经济发展中的有效企业资本运营

有效企业资本运营战略是指企业管理层在资本运营理论指导下,为谋求企业长期发展和壮大,通过对企业外部环境和内部条件的分析研究,对企业发展方向。目标和行动计划做出长远。系统。全面地谋划。核心是对企业可以支配的各种资源和生产要素进行统筹谋划和优化配置,最大限度论文网地实现企业资本增值目标。企业战略可分为企业总体战略。经营战略和职能战略三个重要层次。有效企业资本运营战略是企业总体战略,是根据企业发展目标要求,对企业可支配资源进行优化配置与调整。它是在考虑了企业各经营单位发展战略基础后制定的,反映各经营单位和总体战略目标要求。一般来说有效企业资本运营战略主要表现为发展型战略。稳定型战略。紧缩型战略和组合型战略等形式。有效企业资本运营本质上是一种战略行为,是高瞻远瞩。运筹帷幄的展示。企业这种发展战略整体可分为内部积累型发展战略和外部交易扩张型发展战略两类。内部积累型发展战略是指企业在现有资本结构下通过整合企业内部资源,维持并发展企业的竞争优势来延续企业的生命周期。这类发展战略适合于企业建设初期,它可使企业经济效益获得持续增长,并使企业经营规模逐渐扩大,企业内部资本得到原始积累,从而延续了企业生命周期。但这类发展战略不能使企业获得更完善的持续性和跳跃性的发展。因此,这类发展战略是原始战略,是初级战略,是基本发展战略或早期成长型发展战略。外部交易扩张型发展战略是指企业通过兼并与收购。股权资本运作等方式。方法和手段,来改变企业的资本结构。吸收企业外部资源,面向企业外部资本要素市场,打破现有企业资源配置格局以增加企业竞争优势,企业若成功地运用此类发展战略,可使企业更好地获得持续性和跳跃式的发展。当企业发展到一定成熟阶段后,就应考虑运用此战略。有效运用实施此战略,可使企业创造新结构(包括资本结构。组织结构和制度管理结构),展开新竞争,获得新利润。两种战略思想的认识与比较,可使我们清醒地认识到,企业的有效发展运营,应站在外部交易扩张型发展战略平台进行谋略筹划,不能仅趴在原始内部积累型台阶上考虑问题。

一。有效企业资本运营含义

有效企业资本运营是指对企业有限的资本运作进行有效地运筹。谋划。决策。理财和投资的行为。是对企业可以支配的各种资源和生产要素进行统筹谋划和优化配置,以实现最大限度的资本增值目标,是有限地经营企业的权利与义务。其基本要素主要有:资本。资本的使用价值。目标;主要手段是实现企业资本增值目标的重要工具。它同一般商品的价值交换(或称买卖行为)而获利的方法是截然不同的。有效企业资本运营则是通过运用投资手段和理财手段对企业资本(或资产)进行再配置,或对现有的资本(或资产)结构进行调整。所谓资本结构通常涉及企业资本在产业。行业及企业之间分布状况或企业内部构成情况,这是通过早期投资积累。沉淀而蓄存结果,具有资本存量“性质。一般地有效企业资本运营往往都带有新增量资本对资产存量结构进行调整的行为,其目的是依据变化的市场环境或外部环境进行调整,从而提高资本或资产有效运营效应。可以说有效企业资本运营是以有效投资或有效理财为前提,以最佳成本和合适风险为基础,以求得利润最大化或资本有效增值为目标,以价值管理为特征,按照资本运营的一般规律来经营并优化企业全部资本和生产要素的经济活动。

二。有效企业资本运营基本特征

有效企业资本运营是调整和企业结构,调动各种企业力量,促进国民经济持续。快速健康发展的战略手段和措施,是实现企业规模经营。专业化协作发展和社会化大生产的重要手段和措施;是克服企业生产能力过剩,促进产品升级换代。技术更新的重要手段和措施。有效企业资本运营主要存在谋划。决策。组织。投入。产出。销售和再分配等几个环节,包括筹资活动和投资活动。其方式多种多样,如兼并。收购。联合。租赁等都可以促进企业资本存量的合理流动和优化配置,改善企业资本结构,提高资本配置效率。方法也是多种多样的,有实业资本运营。金融资本运营。产权资本运营以及无形资产运营等,从而使企业资本运营具有如下总体特征:1。以资本导向为中心的企业运作机制。它要求企业在经济活动中始终以资本保值增值为核心进行决策,筹集资本时力求速度快。成本低;运用资本时力求投向准确。规模适中。期限短。收益高。2。以价值形态为主的管理。有效运营不仅重视生产经营过程中的实物供应。原料消耗。产品生产,而且更关心产品的价格变动。资本的价值平衡及产品与资本间价值形态的变换等。与实物形态资本比较,实物形态资本不宜分离,不宜流动;而价值形态资本则能克服这些弱点,易于分割流动。因此,通过有效企业资本运营可以实现企业资源优化配置。3。开放式经营。实现企业资源优化配置,需要有一个宽松环境,有一个更大的选择空间。为此,在企业资本运营过程中要打破地域概念。行业概念和产品概念,实现跨地域。跨行业。跨产品的开放式经营。企业是资本价值增值的载体和形式。4。注重资本的流动性。流水不腐,户枢不?“,资本只有流动才能增值,资产闲置是资产最大流失。通过企业兼并。合作。租赁等方式盘活沉淀。闲置的存量资本;或缩短资本流通渠道,加快资本循环,避免资金。半成品。产成品的积压。5。通过资本组合回避风险。由于外部环境的不确定性,使企业经营充满风险,为保障投入资本的安全,不要把鸡蛋仅放在一只篮子里,“要进行有效的资本组合,不仅要靠产品组合,还要靠多个产业和多元化经营来支撑企业,降低或分散企业风险。6。结构优化式经营。结构决定功能,结构优化包括企业内部资源结构,如组织结构。技术结构和产品结构等优化;也包括外部结构优化,如实业结构。金融结构。产权结构等资本结构的优化。7。以人为本的经营。人本管理是现代管理观念,人是企业资本的重要组成部分,是积极活跃的因素。确立人本思想“,将对人的管理作为资本增值的首要目标是不断挖掘人的创造力,通过人创造效应获得资本增值。8。重视资本的支配和使用而非占有性。借鸡下蛋,借船出海“,通过合资。兼并。控股等多种形式获得对更多资本的支配权;通过战略联盟等方式与其他企业合作开拓市场,获取技术,降低风险,增强竞争能力,获得更大资本增值。三。有效企业资本运营实施

有效企业资本运营的实施方式多种多样,主要包括企业资产重组。买壳“借壳“上市。兼并与收购。股权资本转换(或股权资本运作)。吸收合并。股份回购与可售回股票。可转换公司债券。债务重组和破产重组等。根据不同的分类标准,主要的实施途径有:

1。行政资本运营与市场资本运营途径。行政途径是指政府以国有资产产权主体身份,从特定目标出发(有时可能是非经济性目标),通过政府对国有资产进行行政性划拨方式来实现其资本运营。一般来说,行政途径的资本运营往往力度大。效果直接,但很有可能由于非经济目的而出现拉郎配“的现象,导致资本运营效率下降或非效率资本运营。市场途径是指企业在资本市场以产权主体身份,从企业自身利益出发,通过自身力量作用于市场而实现的资本运营。其目标始终指向资本增值,寻求资本效率扩张和企业制度创新。

2。实业(或实体)资本运营。金融资本运营。产权(或股权)资本运营和无形资产资本运营途径。实业(或实体)资本运营是以实业(或实体)为对象进行的资本运营。这种资本运营往往带有增量资本投入,对企业存量资本进行调整和重组,使之形成新的生产经营能力并获得收益和实现资本保值增值。一般地实业(实体)资本运营往往伴随企业实际生产经营活动,它具有资本回收速度慢。周期长。资金流动性差。变现能力弱。收益稳定。受市场通货膨胀影响小等特征。金融资本运营是指产权主体以金融商品为对象所进行的一系列资本经营活动。它基本上不涉及企业的生产资料(如厂房。设备等)。劳动对象(如原材料。在制品等)和企业的产品,其表现形式主要是有价证券(如股票。债券)等金融商品,运营结果是追求资本价值的增值。同实业(实体)资本运营相比,其资金流动性极高。变现能力强。经营资本额度可大可小,但其经营风险较大,收益波动性大,效果不稳定,运作人员的心理素质对运营效果具有直接巨大影响。产权(或股权)资本运营是以产权交易为主要方式的资本经营活动。在运作中利用企业兼并(或吸收合并)。股份回购。转换公司债券。股权套作。分立等手段,实现资本集中或分散,达到优化资本结构,提高资本使用效率的目的。在现实操作中常采用合资经营。吸收合并。企业分立。投资控股。产权转让或企业收购。兼并。参股。租赁及发行债券。转换债券。上市融资等多种方式来实现资本保值增值。产权(或股权)资本运营主要目标是对企业所有经济资源进行优化配置,以控股等方式来增加企业实力,盘活企业闲置资产或进入新的有发展前途行业。无形资产资本运营是以无形资产为对象所进行的资本运营活动。是对企业拥有的各类无形资产(如商标。专利。专有技术。商誉等)进行运筹和谋划,使其实现价值增值的活动。

3。存量资本运营和增量资本运营途径。存量资本运营是对已经投入到企业形成资产的这部分资本,通过各种手段进行优化组合,使之产生更大的价值增值活动。对这部分资本进行运作,往往需要采用资产重组。资产剥离。资产处置。分立。兼并。租赁。联合甚至是企业破产等手段来实现。增量资本运营是企业主体进行投资活动,这种投资活动主要是对所投资应进行谋略。筹划和管理等工作。

有效企业资本运营与企业资产重组是两个截然不同的概念,但两者却存在着十分紧密的联系。有效企业资本运营中产权重组是进行企业资产重组的核心和催化剂;而企业资产重组则是有效企业资本运营的外观形态,是实现有效企业资本运营的一种结果,是有效企业资本运营的一种手段和方法。企业资产重组是企业资产再配置或对企业现有存量资产结构调整,人们一般往往把资产重组都看成是企业资产存量结构调整,从而提高资本运作效率。但这种资产再配置,往往需要有新的增量资本投入才能更好的进行调整。有效企业资本运营是以利润最大化为目的,是企业资产保值增值的需要;企业资产重组是为达到这一目标而实施的一种手段,即依据企业自身主体所处市场环境变化,为实现资产保值增值所采取的一种措施。如果企业主体本身不存在资产重组的必要条件,那么实现企业资本运营的目标就不一定仅依赖于资产重组一种手段。企业资产重组是有形资源或无形资源的再配置,其追求目标从宏观看,是为了提高社会资源的配置效率;从微观看则完全是为了提高企业自身总资产收益率。而有效企业资本运营更注重的是无形资源――资产权益再配置,其直接目标就是提高企业资本安全性和资本保值增值性,在实际操作中极力追求企业资本价值与企业管理效率性。

经济发展中的有效企业资本运营