民营高科技企业股权激励问题初探

现阶段,股权激励机制已成为企业发展的重要促进手段。数据显示,截止到2015年,已有超过86家的企业实行了股权激励机制,占比已经达到了将近8百分号,该86家企业的净资产收益率和每股收益率均远超上市企业的平均水平,净资产收益率为平均水平的2。65倍,每股论文网收益率为平均水平的1。64倍,这充分说明了股权激励机制在企业发展中的重要地位。但同时我们应注意的是现阶段的股权激励机制尚不完善,企业之间的股权激励机制的选择差距较大,并在实施过程中存在着许多问题,这些问题不利于企业绩效水平的提升,在民营高科技企业中表现更为明显。此,本文对民营高科技企业中股权激励问题的研究则显得尤为必要。

一。民营高科技企业股权激励实施的问题

(一)企业的经营状况的不稳定性

股权激励机制能保障企业的可持续发展是该机制能实现的基本条件。因此,能实现对企业管理者长期的激励,时效应在3-5年。同时,企业高管股权激励的实现主要依靠股票市场价值的增加或行权价格与转让价格之间的差值。但是,现阶段民营高科技企业无法保证自身经营发展的稳定性,股权激励带来的效果及持续实施就得不到有效的保障。但是,现阶段民营高科技企业无法保证自身经营发展的稳定性,股权激励带来的效果及持续实施就得不到有效的保障。民营高科技企业的行业之间竞争非常激烈,加上市场未知因素太多,风险性高造成了很多企业的寿命比较短,而家族式的管理使得受激励的员工很难参与到企业的重大抉择,这样会造成企业的经营理念和相应的制度发生变化,所以这一点来讲对实施股权激励是一个障碍。

(二)资本市场的不完善和弱有效性

实施股权激励计划需要视市场环境而定,在市场环境表现为股价与业绩相符时,股权激励能起到正向作用;当市场环境表现为股价和业绩矛盾时,股权激励并不能取得应有的效果,只会造成绩优股上市公司的股权激励不能获利,从而打击良好经营公司的积极性,反而是业绩差的公司有机会得到更多的收益,如此不公平的激励现象只会导致反向激励效应,对于民营高科技公司带来的麻烦是很大的。由于股价的虚假性,造成员工的远期利益受到损害,即期的利益也没有优势,在远期利益明显收入无望的前提下,短期收益就成了企业上下员工共同关注的重点。所以,市场环境在股价与业绩矛盾时,是不适宜民营高科技企业实施股权激励的。

(三)业绩评价体系的建立有待完善

实施股权激励与建立一个完善的企业业绩评价体系是离不开的,业绩评价体系对于股权的实施有着至关重要的影响。不过,通常来说,民营高科技公司因为自身实力的限制,以及不固定的经营机制,使得企业想要建立符合自身发展的业绩评价体系需要较长的一段时间,短期内是无法完成的。如果聘请比较专业的咨询公司,咨询费是非常高的,不是每个民营企业都能负担的起的。目前民营企业现有的业绩评价体系中存在着评价对象与目标模糊,和目标单一的问题,致使对企业业绩很难做出精准的评价。民营高科技企业欠缺这方面的重视,致使股权激励机制没有一个有效的操作平台。

(四)股权流通弱有效性的局限

未上市的有限责任公司在民营高科技企业的发展是占绝大多数,公司价值的衡量标准就成了实施股权激励的障碍。公司的股权价格由于缺乏资本市场的检验,很难进行客观。准确的评估,这样所有者权益和员工利益之间就出现了矛盾,仅保护前者或是后者的利益都可能会影响公司的正常运作。同时,因为有限责任公司和非上市的股份公司在股权转让方面的要求存在较大区别,使得企业受益人股权转让不易,股份期权的获利能力不够有效对于股份期权的激励效果和吸引力都有不小的削减。

二。民营高科技企业股权激励实施的建议

(一)引入企业家竞争选拔机制

民营高科技企业的创始人拥有者管理企业的权力,在企业创建的初期,由企业所有者一人管理企业能够有效地利用高度集权来推动企业发展,但在企业渡过初期发展的难关后就需要建立现代企业管理制度来带领企业发展。所以,引入企业家竞争选拔机制的目的在于选择最优的企业管理者来带领企业应对激烈的市场竞争,确保股权激励计划的进行。

(二)规范股市行为,营造稳定有效的资本市场

为了顺利实施股权激励计划,就需要确保资本市场的有效性,所以应当强化资本市场的有效性建设,推动资本市场信息公开透明。同时,为了规范股市行为,政府相关机构和社会舆论应当强化市场监管,对于股市中出现的违规现象需要积极打击。此外,还要充分发挥市场的调节功能,从而让股价最大限度地反映公司的业绩和经营情况。

(三)建立科学有效的绩效考评体系

现阶段中,实施股权激励离不开科学有效的绩效考评体系,首要任务是对责权利体系展开完善。倘若是要确定科学有效的测评方法,就要求管理者从核心绩效指标的选择入手,参考的标准分为以下两点:首先,企业净资产收益率。企业利润增长率等指标能够当作公司业绩指标的衡量标准,现阶段中,大多数企业都是运用EVA指标法从债务资本成本和权益资本成本来对公司业绩情况进行有效评估;其次,岗位的绩效指标的选择,该指标是涉及个人所在岗位责任。个人工作表现等内容,需要尽量地体现企业分配的公平合理。由于股权激励涉及各方面的知识和问题,引入独立。公正的中介机构是顺利实施股权激励计划的最佳选择。

(四)完善公司股权回购计划,加强股权激励计划操作的公开透明性

公司制定具有可操作性的回购协议,统一行权的价格标准,是为了保证股权受益人的合理利益,而严格执行回购计划则是为了确保激励对象的利益不受损害。此外,为了防止股权激励计划实施过程中,有人以权谋私进行不正当交易,就需要确保股权激励计划操作的公开透明,由此来增强股权受益人对企业运营的信心。要想强化股权激励计划的作用,提高企业员工的工作积极性并且提高员工忠诚度,就需要确定科学合理的业绩评判标准和价格计算方法,体现企业的公平公正。

(五)制定相关的政策法规,完善股权激励的法律环境

由于现阶段中在股权激励实施方面的法律法规基本属于一片空白,就需尽快地对股权激励进行立法,颁布相关政策规定,为企业的实践活动提供指导。此外,还需要对目前施行的法律法规进行完善与调整,从而让高科技民营企业实施股权激励活动有法律规定进行参考,避免违规现象的出现。完善的内容包括以下几个方面:对于企业股票回购。经营者股票出售等政策限制需要及时取消;出?_和修订关于民营高科技企业股权激励信息披露的相关规定;不但要确认会计。税务方面的问题,更要明确具体的操作方法。

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