浅析企业适度负债

一。现代企业及负债的简单介绍

现代企业一般分为个人独资企业。普通合伙企业。有限合伙企业和公司这几种类型。而我们文中讲到的都是这几种企业,对我们探讨的问题没有影响。只是当这些企业在对债务承担责任时,义务和责任就有所区别,这里不在做过多叙述(详见公司法律制论文网度)。会计对负债的定义:过去的交易或事项形成的,预期会导致经济利益流出企业的现时义务。负债分为流动负债与非流动负债:流动负债是在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务;非流动负债是在一个营业周期以外的债务。通常企业举债的方法有发行有价证券。借款。发行股票(上市公司)。

民法通则第八十四条规定:债务是按照合同的约定或法律的规定,在当事人之间产生的特定的权利和义务的关系。享有权利是债权人,享有义务是债务人。“其中,负债有下面几种性质:(1)负债范围的规定性。约定债务的关系由双方当事人约定,法定债务由法律规定或是法院裁定确定。(2)负债期限的确定性。上面我们提到了负债的分类,即在一定意义上确定了某一笔债务的偿付日期。当然,有的债务也会因为时间的推移而消失,比如债权人死亡等。(3)债务清偿的强制性。债务是一项法律义务,这为市场经济的安全运行提供了重要的保证。债务人如若不履行债务,债权人有权向法院提起诉讼,对债权提出要求权,使自己的合法利益受到保护。负债经营是现代企业的经营策略,通过负债可以弥补资金的不足,还可以利用资金的借贷来实现盈利。目前资金短缺是一些企业面临的重大难题。因此,弥补资金成了企业负债经营的初始动机和利益的驱动力。所以,在激烈的市场竞争中,能够筹促资金,并合理利用资金是企业能够长期发展的关键。

二。负债经营的利益分析

(一)负债经营能够给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出,在企业的总资产收益率发生变动时,则会给企业所有者利益带来大幅的波动,这种效应在财务管理中被称为财务杠杆效应“。财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的,当某一财务变量以较小幅度变动时。另一相关变量会以较大幅度变动的现象。企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对地减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。

(二)负债经营有利于弥补企业的运营资金缺口。企业在生产经营的过程中,总会遇到资金不足的情况,而企业内部的自由资金往往不能满足需要,企业的发展也因此受到限制。而负债经营可以使企业获得更多的资金流,借此扩大企业的生产规模提高生产能力进而提高企业在市场中的竞争力。我们认为,发展中的企业在不断提高自身生产效率的每一个阶段,不论其暂时的资金规模如何,都需要负债经营。在当今市场竞争中,只有合理的调配使用资金才能不断拓展市场,引进技术,增强自身竞争力。

(三)负债经营对企业所有者对企业的所有权没有影响。公司法第四条规定:仅公司所有者和股东依法享有对资产收益。参与重大决策和选择管理者等权利。“即债权人对公司仅享有债权而无经营管理权,具体如选举权与被选举权。表决权等。因此,在负债经营的情况下,债权人不会威胁企业所有者对企业的控制权。

三。负债经营的风险分析

当然,我们在想到负债经营的作用时,也必须考虑到其中存在的风险,这是我们如何做到企业长期发展的关键。

(一)财务风险。由于负债经营者过多的使用了财务杠杆,使得企业丧失偿债能力,最终使企业走向破产的可能性即为财务风险。此外,股东权利发生较大变动也是风险之一。其具体表现如下:

(1)现金财务风险,在特定的时日,资金流出量超过资金流入量而产生的,到期无法偿还本息的风险。

(2)收支性财务风险,指企业在收不抵支状况下发生的,无法偿还到期债务本息的风险。

企业如果一味追求获取财务杠杆的利益,便会加大企业的负债筹资。负债增加使公司的财务风险增大,债权人因此无法按期得到利息的风险也相应增大,债权人将要求公司对增加的负债提供风险报酬,这就导致企业定期支付的利息费用增加,同时企业投资者也因企业风险增大而要求更高的报酬,进一步增加企业的债务负担。所以,企业负债应该保持在平均成本攀升的转折点,而不能无限扩张。

(二)财务拮据成本。财务拮据成本是企业出现危机时支付的危机成本,又称破产成本。这只会发生在负债经营的企业中。负债越多,所需要支付的利息就越高,这和企业的财务风险是联系的。可以这样讲,财务风险越高,财务风险就越大。可能导致公司破产,被迫低价拍卖,还有法律上的支出。如果未破产,企业也会因巨大财务负担难以维系。所以,财务拮据成本与财务风险一样都不能过度扩张。

(三)非负债节税。当代西方学者将折旧抵税和投资减税与负债融资的抵免税有替代作用的这一因素称为非负债节税。它们的存在会减少公司负债的节税作用,影响公司的经营决策。由西方经济学的收入。替代效应可知,这两者共同决定了最有负债的实际影响:收入效应增强,保持原有负债水平;替代效应增强,降低原有负债水平。

(四)其他因素。除了以上三种因素外,公司规模。公司经营收入的易变性。公司的盈利性以及公司产品和生产的独特性都对公司负债的规模可能产生不同程度的影响。

四。适度负债的建议

认识到企业负债经营的利弊,那么我们应该怎样进行合理的负债呢?主要从以下几方面:

1。应树立风险意识。在社会主义经济体制下,企业在从事生产经营活动时,要明白,内外部环境变化会导致实际结果与预期的差异。所以的有风险意思,提前做好准备,正确认识风险,科学分析风险,并能有效预防风险。

2。建立有效的评估机制。在这个风险与收益并存的市场里,企业为了长远发展有必要进行定期的风险评估,建立完善的机制。以便于公司管理者进行有效决策,减小负债的风险性与盲目性。

3。公司决策层培训与教育。应对公司的高层决策机构进行风险教育,市场情况是瞬息万变的,只有掌握了其发展的规律才能更好的进行决策,这就要求公司管理者有更好的前瞻能力,这与学习密切相关。只有当他们对市场有了更好的了解,才能更好的为企业服务。

4。负债结合自身情况。负债经营要结合自身情况,应根据自身企业的资产数额以及偿债能力合理地举债。事先考虑债务的偿还能力,做到借债必还,增强企业信誉,为企业长远发展做出规划。

负债经营有利于企业筹促资金,对于现代企业的发展至关重要。同时无法忽视的是,负债经营也有风险,弄不好就会债台高筑甚至破产。因此,企业需要量力而行,把握债务规模,合理运用与管理金,便可取利去弊,实现企业的快速发展。(作者单位:西南交通大学)

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