众筹融资作为一种创新型融资工具为广大投资者提供了一种全新的投资方式，提供了诸如商品众筹、股权众筹等诸多新的模式，在一定程度上改变了我国的投融资格局。但由于众筹融资从国外传入我国时间不长，在其和我国国情相结合的迅速发展进程中，也暴露出了越来越多的问题，因此产生的风险也层出不穷。研究众筹融资模式在我国的发展现状，分析其存在的问题并提出一些针对性的意见对策，可以进一步促进我国众筹融资行业的健康发展。

1 众筹融资基本概述

1.1 众筹融资的定义

Crowdfunding一词最早对众筹做出了定义，它是指有着同一目标的群体为了达到成立一个公司或者完成一个项目利用平台进行融资的现象，现在也称为大众筹资或者群众募资[2]，但其活动范围必须在现有法律允许的情况下进行创新和生产。

一方面从众筹融资目前的发展状况来看，现在众筹融资的模式发展最成熟的国家是美国，其起源也是在美国。起初，美国个别的学者把众筹融资定义为公益组织、个体工商户和中小微企业等以筹资为目的的面向社会大众集资金的一种融资方式。 因此，简单来说，以下几种案例如美国教会的捐赠、靠集资来参选都可以归类为众筹融资的雏形。随着互联网金融的迅速发展，第三方支付、P2P网贷、大数据金融等互联网金融模式迅速发展壮大，众筹作为一种创新的模式也迅速发展，从此项目发起人可以利用互联网和SNS传播的特性，动员大众的资源，集中公众的资金、经验、能力和人脉等，在众筹平台（网站）上为企业或者个人进行融资[3]。可以说是互联网金融促进了众筹融资项目的发展，反过来众筹作为一种新的融资模式也丰富了互联网金融的内涵。众筹融资把融资者、投资者通过众筹平台在法律法规监管的前提下联系起来，促进了资金的流动，实现了资源的合理配置。但是众筹作为资本市场里融资模式的一部分还是在Kickstarter网站出来之后。自此以后，众筹融资的基本概念可以定义为通过互联网在众筹平台上发布融资项目，向大众集资，通过一种创新的模式将实业和金融联系起来。2013年，美国总统奥巴马签署通过的《启动初创企业法》（JOBSAct），其目的就是为了通过在放松金融监管的情况下鼓励金融创新，加大对小微企业的支持，从而增加就业机会，让众筹成为一种新的方式来促进经济增长。

另一方面，从众筹融资发展的背景和渊源来看，众筹融资的本义可以理解为以互联网为依托，将民间资本与小微企业或者个人创新项目相结合的金融创新，这种新的形式填充了金融市场对初创项目支持的空缺。同时，众筹融资也是脱胎于家族和社区融资，比较典型的是我国一直流行至今的随份子，其发展就已经有数百年的历史。所以，众筹融资可以说是旧的商业模式借助于现代互联网工具的不断发展，以新的姿态重新展现的一种方式。

1.2 众筹融资的特征

目前我国众筹融资的发展仍然处于初步发展阶段，但其发展特点和展现方式已经丰富多彩，就目前而言就涉及到了游戏、影视、食品等诸多领域。通过对众筹融资的发展各方面综合分析来看，其显著的特征还是与众筹融资的本义有关，有以下几种特点：

1.2.1 融资模式开放

因为众筹融资大众化的特点，在项目发起到结束的整个运行过程中，对投资者和融资者的身份、年龄等多方面都没有要求，项目能不能获得投资者的资金支持也不在是由其本身的商业价值决定。无论是企业或是个人，只要在众筹平台上（网站）上宣传自己的项目，让消费者、投资者和各种媒体关注到项目的信息，就可以通过对项目感兴趣的人获得项目启动的资金，所以相对于传统融资方式，众筹融资更加开放[4]。