摘要：本文通过构建深圳证券交易所中小企业板上市公司资本结构对企业绩效影响的回归函数，利用2009-2011年面板数据对中小企业板上市公司的资本结构对企业绩效的影响进行研究，实证结果表明中小企业板上市公司资本结构存在一个合理负债区间，流动负债率与企业绩效成弱的正相关关系，股权集中度与企业绩效成正相关关系。同时指出我国中小企业板上市公司存在过度依赖短期负债，并且普遍股权集中度高的问题，并提出有益对策，为优化我国中小企业板上市公司资本结构，提高经营绩效提供学术支持。65966

毕业论文关键词：中小企业  资本结构  经营绩效

毕 业 论 文 外 文 摘 要

Title   The Analysis of SME Board Listed Companies’capital Structure Impact on Enterprise Performance in Our Country

Abstract

In this paper, the writer build Shenzhen SME Board Listed Companies' Capital Structure on Firm Performance regression function, take the use of the 2009-2011 panel data on SMEs capital structure on firm performance, study results show that the SME board listed companies have a reasonable capital structure liabilities interval, current debt ratio and corporate performance have a weak positive correlation between ownership concentration and corporate performance. It’s also point out that the presence of the SME board listed companies over-reliance on short-term liabilities, and generally a high degree of ownership concentration problems and propose useful measures to optimize our capital structure of listed companies in the SME board, providing academic support to improve business performance.

Keywords :  SME   Capital Structure   Operating Performance

目   次

1  绪论1

1.1  选题的提出与研究意义1

1.2  研究概念和范围界定1

1.3  本文的研究方法与思路2

2  资本结构与公司绩效理论分析、文献回顾与假设提出4

2.1  资本结构理论4

2.2  经营绩效理论4

2.3  资本结构与经营绩效关系研究的文献回顾5

2.4  假设提出6

3  我国证券市场中小板块的发展现状分析8

3.1  我国中小板块产生的制度背景8

3.2  我国中小板块与创业板块的区别8

3.3  我国中小板块发展的现状分析10

4  中小企业板上市公司资本结构对企业绩效影响的实证分析12

4.1  变量设计12

4.2  样本选择与数据来源13

4.3  样本统计性描述13

4.4  回归分析15

4.5  实证结论总结及原因浅析15

5  研究结论与未来展望18

致谢21

参考文献22

1  绪论

1.1  选题的提出与研究意义

改革开放以来，我国经济取得巨大发展，中小企业也成为我国经济和社会发展的重要支撑力量。到目前为止全国工商登记的中小企业多达1300多万家，占企业总数的99%，中小企业创造了全国60%的生产总值。中国中小企业协会会长李子彬表示，中小企业是扩大城镇就业的主要渠道，创造了80%的城镇就业岗位，完成了65%发明专利，80%以上的新产品开发。但是作为最具经济活力的组织形态，我国的中小企业却往往存在着信息不对称形成的融资难问题，资本结构缺乏弹性，产权、治理等问题，在面对深刻的市场变化时，比如2008年发自美国的“次贷危机”和2009年末开始的欧债危机，这些企业就很容易受到冲击陷入困境。而这些问题都与中小企业的资本结构密切相关，资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映，影响并决定着公司的治理结构，进而影响到企业的绩效表现。合理的资本结构有利于规范企业行为，提高企业价值；相反，扭曲的资本结构会造成企业行为的错位，企业价值下降。因此研究中小企业资本结构与企业绩效的内在关系，寻求企业绩效最大化的资本结构和优化民营企业资本结构的有效途径，对于推动中小企业健康发展具有非常重要的现实意义。