ключевые слова: перечисленные компании; финансовые ведомости; финансовых показателей; цена акций; эмпирический анализ

目  录

摘  要 I

Резюме II

目  录 III

一  引言 1

（一）研究背景及意义 1

（二）国内外文献综述 2

（三）研究思路与方法 7

（四）本文的创新点 7

二 相关理论基础 8

（一）相关概念及影响股价的因素 8

（二）相关理论基础 10

三 财务指标与股价相关性的线性研究 12

（一）主要财务指标简介 12

（二）相关性现状分析 13

四 财务指标与股价相关性的实证研究 18

（一）模型建立 18

（二）变量与数据 18

（三）模型的估计及检验 18

（四）结果分析 21

五 对市场参与者的建议 23

（一）对政府部门的建议 23

（二）对企业的建议 23

（三）对股民的建议 24

参考文献 25

一  引言

（一）研究背景及意义

 1. 研究背景

（1）实际背景

我国的股票市场不断发展是一个不争的事实，但是从以往的经验来看，市场中投资者大多属于投机者，其投资价值观念并不成熟，这两种现象开始于1986年第一个证券交易柜台，即静安证券业务部开张。在证券市场发展的这28年中，已经有超过4000家的上司公司，我国的股市已经成为经济发展中不可缺少的一部分。

但是我国股市还是存在很多问题，2015年下半年到2016年年初，股市一直巨大波动，极其不稳定。前任中国证监会委肖钢在离任前就指出我国股市波动的异常是因为股票市场的相当不成熟，这也充分展现出了证监会的监管不到位。 从中我们看出发展中的股票市场还不成熟，同时这也使得投资者对股票价格的变化和对于公司基本面信息重视不到位，也不成熟。

（2）理论背景

通常投资者在研究上市公司的财务状况的时候都会考虑这几个问题：这些财务指标是否有用，哪些有用，用处有多大。这方面的研究从上世纪的六十年代就开始了，而且之后就没有停止过，并在不断的成长中。论文网

这项研究大概经历了如下几个阶段：第一阶段的主要目的是研究财务状况到底对股价有无影响。这一阶段更加重视在公开财务报告以后，股价是否会因报告的进入而发生一定的反应，若有反应，反应是什么样的。第二阶段肯定了第一阶段的研究结果：在公开了财务报告以后，信息确实被传达到了市场上。因此这一阶段主要是研究如下两个方面；其一是财务报告让股票的市场价格产生的反应有多少，不同种类的行业的反应程度是否存在不同；其二就是这个反应过程是什么样的，反应发生的时点是在报告公布前还是后。在第三阶段的研究中，学者进行了一些细化，此阶段的重点在于分析财务报告中的哪些指标会对股票价格提供更多的解释力度，他们试图找出处于主导地位的指标；同时此阶段研究的方式也有了一些转变，之前是把股票收益率作为因变量，这一阶段开始使用股票价格作为因变量。