由于技术分析与有效市场假说之间的冲突，许多文献试图以实证分析的方法探究技术分析的有效性和盈利性，本文将在第二章对这些文献进行简要概括。

1．2  选题目的和意义

探究技术分析有效性，通常将研究对象定为具体的技术分析指标。在常用的技术分析指标中，BOLL指标是比较特殊的一类指标。绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，这些指标并不依赖于对趋势和形态的分析，而BOLL指标却与股价的形态和趋势有着紧密的关联。BOLL指标应用灵活、直观、反映趋势性的特征使其成为热门指标。本文以BOLL指标为研究对象，是为了更好地验证这类趋势型指标对市场走势的预测能力，从而在波动频繁的A股市场上把握时机。

考虑到BOLL指标与股价形态及趋势息息相关，本文为了更好的验证BOLL指标的有效性，引入了成交量指标和MACD指标作为辅助指标。成交量指标弥补BOLL指标对市场中量的规模的忽视；引入MACD指标能够验证BOLL指标与其他指标共同作用时的有效性。

本文的目的是检验BOLL指标在中国A股市场上的有效性，即BOLL指标预测股价走势的能力。本文选取上证指数来作为中国A股市场的代表，以上证指数的历史数据为样本，将上证指数ETF基金作为投资标的，首先只根据BOLL指标的预测能力来制定买卖策略，对比该策略收益率和买入持有策略的收益率，从而验证BOLL指标作为趋势性指标的有效性。其次，考虑到投资者们在使用技术分析指标时往往会结合多个指标来制定决策，本文引入成交量指标，在以BOLL指标为主的基础上，将成交量指标作为筛选和控制条件，构建买卖策略，再次对比上述策略收益率和买入持有策略的收益率。最后，在以MACD指标为主的基础上，将BOLL指标作为筛选和控制策略，检验BOLL指标对其他指标的修正效果，反过来验证BOLL指标预测能力的有效性。

考虑到技术指标的计算周期对结果的影响，本文将分别使用10日布林线，20日布林线和30日布林线来制定买卖策略。分析实证结果时，本文将根据股市所处阶段（上升、下降和调整）进行分情况比较。

本文的意义在于创造一种贴合投资者们日常操作的情境，当投资者在这种情境下判断股价趋势从而制定买卖策略时，BOLL指标的价值如何。用这种方法检验BOLL指标的有效性，并对实证分析结果做出解释，可以为投资者的日常投资活动提供更现实有益的参考。

2  文献综述

2．3  小结

首先，通过查阅文献，发现针对单个技术指标进行有效性检验的文章，作者往往会选取某个指标不同的交易规则，采用许多不同的检验方式，设定不同的对照标准； 而针对多个技术指标进行有效性检验的文章，作者除了对指标进行单独分析和互相对比，还会在多个指标的基础上制定操作规则或选股规则，并检验该规则的有效性，事实上这种情况更贴合投资者们的日常操作，综合考虑多个指标能尽可能多地涵盖市场信息，并弥补单个技术指标的缺陷。

其次，分析上述文献的结论，可以发现即使使用同一指标，实证分析的结果也会受到股市所处阶段（上升、下降或盘整）以及所使用技术指标的计算周期的影响。同时，在对实证分析的结果做出解释时，很多文献都强调了中国A股市场一些独有特征的作用。来`自+优-尔^论:文,网www.youerw.com +QQ752018766-

3  指标体系及投资标的概述

技术分析指标基本都是线性函数，使用过去的数据，包括开盘价、最高价、最低价或收盘价，成交量，未平仓合约数，市场上扬，市场下挫等等，来计算周期性的价值，随后进行技术分析，制定投资决策。本章简要分析文中相关指标的定义、意义和常规使用方法