科技型企业自身有别于其他企业的特点，注定其融资需求也十分独特。简而言之，其融资需求具有市场化，多元化和社会化等特点[4]，主要分为内源融资和外源融资，由于企业自身特点所致，外源融资是最重要的。

1。3。1 内源融资与外源融资

按资金来源分类，企业融资分为内源融资与外源融资，前者是最基本的融资方式。内源融资主要方式有未分配利润、折旧、损失准备金、法定公积金和公益金等，其中未分配利润也是企业内源融资的重要形式[5]。外源融资根据融资方式不同，可以分为债权融资与权益融资；外源融资根据是否存在金融中介又分为直接融资与间接融资两大类[6]。

就企业发展过程而言，企业在孵化期，在资金回收周期等方面的不确定性是其难以获得外源融资，也难以负担外源融资成本，此时的内源融资则是融资结构的主要构成部分。但当生产规模扩大时，内源融资往往无法满足企业的资金需求，进行外源融资就很必要了。

1。3。2 直接融资与间接融资与政策性融资

直接融资指金融市场上通过发售与购买有价证券进行资金融通的过程。直接融资主要包括股权融资，债券融资，信用化融资与风险融资等。直接融资有直接性的特点，资金供求双方可以直接联系谈条件并形成直接关系，这样便于双方互相了解，从而提高资金的使用效益。另外，长期债券与股票发行等直接融资方式可以实现长期融资。然而，直接融资的缺点体现于在利率、资金数量等方面受限相对更多，然后对资金供给者而言，缺乏中介缓冲会让融资风险变大。

间接融资则需通过金融中介。主要方式是银行信用贷款。间接融资相比于直接融资，更具集中性与安全性。银行作为金融中介机构可以有效防范与化解借贷风险，并提供规范内部管理。除了分担融资风险的优点外，间接融资的吸收资金起点更低，范围更广，可以形成更多资金。但间接融资会减弱资金供求双方的联系，减少投资者的监管力度。

政策性融资是指以政府信用为担保的金融支持，其方式主要包括：财政补贴、税收优惠、开辟直接融资渠道和贷款援助等。政策性融资的优点是成本低、风险小，但是环节多，手续杂，适用面窄，金额相对也不多。论文网

2 科技融资模式的类别

2。1 两种融资模式类别的国际比较与借鉴

由于各经济体的金融市场发展水平与经济发展水平不同，各经济体的融资模式发展也体现出多样化的特点。其中出现了以市场主导型为代表的美国模式与以政府主导型为代表的日本模式。他们在政策支持与风险投资等方面的先进经验都可以为我国所借鉴。

2。1。1 市场主导型的美国融资模式 

    美国的中小企业主要通过银行信贷、美国中小企业管理局、纳斯达克股票市场、其他场外交易市场和私人渠道进行融资[7]。在各种渠道中，私募基金所占的的融资总额比重最高[8]。私募基金与公募基金相对应，是通过非公开方式向少数人或机构投资者募集资金的投资基金。它主要分为私募产业基金和私募证券基金，前者以风险投资基金为代表，后者以对冲基金为代表。风险投资基金与科技企业的融资密切相关，在硅谷大公司的发展背后都能看到风险投资的影子。

    美国融资模式的市场主导特性，表现在其融资结构和融资环境上。

在政府方面，美国政府设立了专门扶持中小型企业的机构——美国中小企业管理局，简称SBA。SBA的作用体现于两方面，一是为科技型中小企业制定专门的投资计划SBIC，融入风险投资，帮助初创期的科技型中小企业吸纳更多流动资金[9]，同时，SBIC也为相关企业提供融资方面的咨询服务，和充当金融中介的角色；二是SBA为美国科技型中小企业提供融资担保，它与商业银行共担贷款风险，降低了科技型中小企业获得贷款的门槛，使相关企业的融资渠道更宽。