2。1。2 审核制的缺点

    然而审核制在制度的设计上和实施层面这两方面都存在十分巨大的缺点：

   （1）政府通过一只无形之手干预市场及政策的运作，对资源的优化配置产生不利影响。在审核制之中，相关的监督管理部门对即将发行股票的企业所必须要具有的相关条件要求较高，这使得一些低风险的投资机构在某种程度上更容易发行股票，但是一些发展价值极大但风险也很高的新兴产业型公司在申请发行股票时就会处于十分明显的不利地位。文献综述

   （2）政府处于垄断地位，十分容易产生腐败现象。在审核制度中，政府的权利处于高度集中状态，面对垄断的上市资源及控制股票的供给给股票监管机构发现了十分巨大的操作空间，为顺利获得发行权力，产生上市融资“圈钱效应”，准备发行股票的机构以及各金融中介机构等都可能存在向相关的机构进行权钱交易的行为，产生权力腐败的问题，让各机构很难在公平环境中交易。

   （3）股票发行以及审核的周期很长，相关审核效率低下。根据审核制的相关定义设计，除形式审查外监督管理机构还需要有更高的实质审查的要求，再加上在实践过程中，政策实施的不确定性程度高，监管人员在执行审查工作时享有较大的自由判别的权力，没有标准的行事准则，使发行审核的效率下降。

   （4）使投资者理性投资能力的培养有影响。使用审核制的时候，由监管机构判断准备发行机构的投资价值，只有经过监管机构判定是良好投资潜质的企业才能有机会进入投资者的眼中，经此之后，投资者易产生盲目对股票监管部门进行审核工作的依赖心理，这将不利于投资发行机构的投资责任意识的建立。

2。2 注册制的优缺点 

  2。2。1注册制的优点

   （1）从某种程度上实现了“国度干涉主义”和“金融自由主义”的平衡，有利于对资源进行优化。注册制看中信息披露和过后控制，注重法律赋予的发行权利，能为所有希望进入股票市场得到获取募集资金资质的企业提供一个公平的竞争平台。

   （2）授权当局相关部门一定程度的监管职能，减少其对市场的掌控权力，减少政府的不恰当干涉，避免寻租情况的产生。开始股票发行注册制，当局相关部门的主要权利是举行形式审核和之后控制，他们以将股票市场分割开外的观察者身份存在，不拥有垄断性的处理权利，从而在资源交易中免除了审核制下存在的来自于当局的“吵闹”。

   （3）上市卖出核查过程简单、产生结果快。注册制减少了股票审核部门有关股票卖出的审判权利，法律仅要求审核机构对申请发行方举行严格的符合规则的检验，不必检验其真实的条件， 因此，检验的工作量在某种方面上得到有效减少，工作功效也随之增加。

   （4）增加投资者决策有效信息传播路子的形成，促进股票市场的合理进展。在注册制下，股票卖出机构不会受到当局的干扰，一般情况下由市场审核，这有助于对投资机构分析信息和资源的能力的培养，增加理智的买入能力。来.自^优+尔-论,文:网www.youerw.com +QQ752018766-

  2。2。2 注册制的缺点

    注册制假定投资者是理性的，能通过发行人披露的信息对其财务状况和经营状况明察秋毫。实际上，倘若证券发行人在填报申报材料时恶意作出选择性披露而非全面性披露，避重就轻，就会更容易扰乱证券主管机关和投资者的视线。因此，注册制本身无力阻止竞争力脆弱、投资风险大、投资前景黯淡，但全面遵守信息披露义务的股票上市。