消除多元化投资风险的策略

在企业资本扩张中,尽管存在着不可避免的风险,特别是非系统风险,但我们可以通过一系列措施降低这种风险。

由于行业不同,风险不同,企业可以通过行业的选择来降低风险,比如海星集团,电脑行业是一个新兴的高科技行业;因此存在着较高的风险,而超市和饮料属于论文网传统产业,成熟产业,虽然利润较低,但利润比较稳定,风险较小,通过两个行业的同时经营可以转移消化一部分风险。再看巨人集团,电脑业属于高风险行业,但它随后涉入的房地产和保健品在当时也是新兴行业。利润较高但风险也较高,结果三种业务结合,不但没有降低风险,反而还放大了风险,最终因危机同时出现,导致企业陷入危机。

因此企业在进行多元化投资时,特别是为分散风险而进行不相关多元化时,一定要注意行业之间的匹配。一般的是高风险匹配低风险,传统行业匹配新兴行业,高利润行业匹配利润稳定的行业。

在行业选择时,除了风险匹配外,还要注意生命周期的匹配。

国民经济各行业也存在着生命周期,存在着朝阳产业“。夕阳产业“之分。

有的行业已经历了长达100多年甚至是几百年的漫长发展过程,其产品的相对技术含量逐渐降低,产品盈利水平逐渐下降或者已经出现经常性亏损的状况,行业结构调整已经迫在眉睫。按企业生命周期的提法,这种行业已经进入了老化阶段,正在逐步走入衰亡。这种行业利润较低且存在着较多风险,不宜进入,应该尽早撤出。

科学技术的迅猛发展在淘汰一些旧行业的同时也造就了一些新兴行业,如通讯。电子。计算机。网络技术等。这些行业掌握了当前最新的科学技术和科研成果,反映了先进生产力发展的方向。

当然,由于经济发展存在区域性,国家之间。地区之间不同步,即便是同一行业,在不同国家。不同地区的发展前景也并不一致,因此企业应根据实际情况而定。

企业在多元化过程中还存在着一个易犯的错误,那就是不以企业现有实力为基础,而采取快速多元化,结果导致企业过度负债,资本结构恶化,最终因为一些意外事故而导致企业经营陷入危机。在这方面,一些韩国企业失败的例子,值得我们深思。

韩国大企业多实行多元化经营,且普遍采取章鱼战略,即自各个产业领域伸出自己的触角,把企业办成百货公司“。到了20世纪90年代,位于前30名的大企业,少则介入了五六个产业,多则介入了几十个产业。

从金融角度分析,多元化经营的首要问题,就在于它使企业的发展时时处于资金不足的硬约束之下,进而使得国内对资金的需求大大超过国内的资金供给。一般来说,在专业化经营条件下,受所经营产业的技术经济规律和市场规模制约,在一个确定时间内,企业对资金的需求是有限的。而在实行多元化经营战略的条件下,由于经营每个产业都有着形成门槛“的最低资金需求量,加总起来的企业资金需求量将远远超过全社会的资金供给。进一步看,如果说在以国内市场为主的条件下,多元化经营对资金的需求量还可能收到国内市场规模制约的话,那么,在以开发国际市场为主要目标的条件下,它就几乎是无限的了。

为了缓解资金约束,韩国企业均采取了一系列措施。其中,高负债政策“是其核心环节。

企业的营运资金,从性质上说,可分为权益性资金(资本金)和债务性资金两类。由于权益性资金积累的规模和速度受到收入水平(财政收入。企业利润和居民收入水平等)。金融市场成熟程度。投资者意愿及其他制度条件的制约,运用这类资金来为大企业多元化经营提供支持,其难度较大,也不易迅速见效。与此相比,筹集债务性资金的渠道相对较多,其容量也较大,而且资金的积聚速度较快,特别是当政府对此采取积极支持时,债务性资金来源甚至可以通过金融部门的存贷款派生机制来开拓。另外,在金融全球化背景下,国际金融市场也可以成为企业筹集债务性资金的重要渠道。

在这种情况下,韩国企业在背负高债的情况下进行了过度地多元化扩张,当亚洲金融危机到来时,许多大企业纷纷破产。

因此,企业在进行多元化扩张时,要首先注意风险的平衡,防止出现行业匹配不当造成风险积累,同时还要关注企业资本结构,通过发展原有业务和控制多元化扩张的速度来实现财务风险平衡。

最后用李嘉诚的话来强调做好主业经营的重要性。

李嘉诚在回答如何带领集团从金融风暴中突围时分析道:过去6至7年集团以地产为主,但已分散于其他行业,尤其在海外其他24个国家所经营的各种行业发展良好,可为集团两三年后带来重大利益。“而集团在海外经营的行业,除石油港口外。主要都是在香港经营有素有具有专长经验的,从而使得经营和管理都处于较为有力的地位。“这也从侧面说明了继承与扩张的重要关系。

消除多元化投资风险的策略