中国体育产业海外投资特点与面临的挑战

2014年10月,国务院颁布第46号文件,使得体育产业逐渐受到了更多人群的关注。2016年以来,为进一步促进体育产业的快速发展,国务院。国家体育总局与教育部等部门又相继发布了10余项利好政策,包括体育产业发展十三五“规划。全民健身计划(2016论文网-2020年)和山地户外运动产业发展规划等。得益于国家政策的支持,近年来体育产业投资海外的规模不断扩大,投资与并购领域也日渐增多。据新浪财经统计数据显示,2016年体育产业海外投资总额达14亿美元,是2011年的近350倍。并且,在2016年6月,复娱文化与门德斯公司的成功牵手,以及苏宁体育成功收购国际米兰之后,企业开始加速投资海外体育产业,包括体育赛事。球员经纪业务。俱乐部和版权等。然而,在投资海外体育产业的过程中,企业也面临着投融资体系不完善。管理经验缺乏与国际投资市场环境复杂等挑战,致使海外投资的失败率与风险较高。由此,深入探讨有效的应对措施,对稳步推进体育产业海外投资具有重要作用。

一。中国体育产业海外投资现状

(一)投资规模不断扩大

自加入WTO以来,体育产业海外投资条件与环境得到改善,投资规模总体呈现持续扩大的态势。据新浪财经统计数据显示,2011-2016年,体育产业海外投资总额从400万美元飙升到了近14亿美元,呈现约350倍的井喷式增长。并且,在体育产业发展十三五“规划等鼓励性政策下,以及在BAT。乐视。万达。苏宁以及华人文化为代表的国内资本共同加推下,中国体育产业海外投资在2016年迎来了发展高峰期。截至2016年年底,中国体育产业在海外共发起24起投资,且有15起投资已明确完成。其中,2016年5月24日,上海浸鑫投资基金斥资10亿美元,收购全球体育媒体公司MP Silva逾60百分号股权,成为了当年中国体育产业海外投资规模最大的事件。可见,近年来中国体育产业海外投资规模呈不断扩大态势。

(二)投资项目类型趋于多元化

体育产业海外投资的项目类型较为多元,包括体育赛事。球队。球员经纪业务。足球互联网相关产品。俱乐部和版权等。例如,2015年8月,苏宁体育出资5亿欧元拿下西甲全媒体独家版权,且和巴萨达成合作。同年11月,复娱文化通过香港子公司复娱香港,以200万欧元参股投资了核心业务为球员经纪的STARTS。A公司,成为了足坛超级经纪人豪尔赫?门德斯旗下该公司的第二大股东。2016年10月,奥瑞金以700万欧元收购了法国欧塞尔足球俱乐部59。95百分号股权。并且,近年来,随着海外体育产业投资规模的不断扩大,投资项目类型也逐渐增多。据中国经济网2017年4月11日报道,在第12届斯迈夫全球体育产?I大会上,业界对于体育产业的投资趋势达成了共识,即现阶段,资本方更加青睐群众参与性强的体育项目,如赛事。健身和运动等。总体而言,体育产业海外投资的项目类型较为多元,且日渐趋广。

(三)民企巨头逐步挺入体育产业海外投资

在体育产业的海外投资当中,传统大型民营企业一直活动频繁。以万达集团为例,2015年1月,万达体育出资4500万欧元,收购了西甲马德里竞技俱乐部20百分号的股权;7月,又以10。5亿欧元收购了全球最大体育电视内容制作及转播公司瑞士盈方体育70百分号的股权。随着对体育产业重视力度的逐渐提高,2016年以来,各行业的代表性民营企业巨头,包括阿里巴巴。暴风科技。腾讯。苏宁体育和乐视等也开始逐步挺入,不断抢滩国际体育市场。例如,2016年5月,暴风科技收购了全球性体育媒体服务公司MP Silva的65百分号股权,并与其签署了战略合作备忘录。2017年4月,中国财团以7。4亿欧元,从意大利菲宁维斯特公司手中收购了意甲AC米兰俱乐部99。93百分号的股权。至此,闻名世界足坛的AC米兰和国际米兰俱乐部全部由中国资本控股。由此可以看出,近年来,各行业民企巨头正逐步挺入体育产业海外投资,且活动频繁。

(四)并购成为体育产业海外投资的主要方式

近年来,并购成为体育产业海外投资的主要方式。据新浪财经资料显示,2008-2016年期间,体育产业海外投资方面,以并购方式成交的案例数量占投资案例总数的90百分号以上。据凤凰财经网资料显示,2016年1月,星辉娱乐斥资1700。08万欧元完成对皇家西班牙人俱乐部的并购,控股56百分号,并承诺将增资近4500万欧元支持该球队发展,成为首家控股西甲球队的A股公司。继2015年万达集团以6。5亿美元并购世界铁人公司。11。2亿美元收购盈方之后,2016年5月24日,上海浸鑫投资基金完成对国际顶尖体育媒体服务公司MP Silva的并购,获取该公司65百分号股权。这是中国资本又一次大型海外体育产业并购成功的案例。同年7月,复星集团与联合睿康集团分别以5。65万亿美元。9。59万亿美元收购英冠狼队。英冠阿斯顿维拉俱乐部。2016年9月,云毅国凯在完成对西布朗俱乐部的并购,与英超签下三年新版权合同后,与上年相比整个盈利空间上涨近40百分号。据凤凰网统计数据显示,截至2016年年底,中国体育产业海外并购的实际总交易额已超过200亿元人民币,并且,2016年体育产业并购成为中国企业海外投资增长最快的领域。可见,并购占体育产业海外投资的比例较大,且发展势头良好。

二。中国体育产业海外投资面临的挑战(一)体育产业海外投资融资体系不健全

现阶段,体育产业海外投资的最大挑战是融资,即融资难。贵,且期限短等。一方面,尚未构建起专门针对体育产业的海外投融资体系,导致一些体育企业进行海外投资某项目时,受制于后期贷款资金操作周期长而放缓海外项目看展进程。以中欧体育收购AC米兰俱乐部事件为例,早在2016年8月5日,中欧体育和AC米兰就已正式签署了股权收购协议。但由于政策。信贷周期长等多方面因素,致使中欧体育在收购中遇到严重资金短缺问题。对此,中欧体育不得不先后三次分别向韦斯特公司支付总值7。5亿欧元的投资资金,进行长期收购。直到2017年4月13日,AC米兰俱乐部的股权交割协议才初步完成。另一方面,对体育产业海外投资的金融支持力度不足,仅有中国国家开发银行。中国进出口银行。中国农业发展银行三家政策性银行,为企业海外投资提供资金支持,不利于企业的进一步融资。相较而言,发达国家对体育产业金融扶持力度较大。例如,欧洲各国企业通过标准投标或快速投标等方式,投资体育产业。其中,以标准投标方式为主的长期融资操作行为,保障了企业体育产业项目的正常运作。并且,在国外设立的可进行海外投融资活动的分支部门较少,覆盖面低,进一步扩大了海外体育产业投融资的获取难度。

(二)体育项目投资管理经验缺乏

近几年,海外体育产业投资的日益活跃,但多数相关企业缺乏有效管理经验,阻碍了其海外投资的进一步发展。体育企业海外投资起步较晚,相关管理经验尚不成熟,如投资资金管理与运营管理等,使得海外投资项目缺乏高效合理的体育资金产业链支撑,投资成本较高,但回报率较低。例如,2016年6月,苏宁斥资2。7亿欧元受够了国际米兰俱乐部约70百分号的股份。但此前,苏宁集团就已在国足领域已投入了大量资金,包括5。23亿元接手舜天,以及1亿欧元的球员转会费。苏宁集团之前对体育产业的大规模资金投入,使其在国际米兰资金管理方面面临着巨大的压力和困境。与此同时,体育产业作为长期回报的经济产业,其资金回笼时间较长。据统计,2000-2016年间,欧洲五大联赛中知名足球俱乐部中,只有曼联。尤文图斯。拜仁等极少数顶级俱乐部曾向股东发过净利润的分红。因此,作为初涉体育产业的苏宁集团,短期内实现国际米兰俱乐部经济效益提升的目标稍显吃力。

(三)体育产业海外投资市场环境复杂

国际复杂的投资市场环境,是企业投资海外体育产业面临的重要挑战之一。一方面,体育产业海外并购与收购虽然频繁发生,但由于对东道国劳工标准和用工文化缺乏了解,且商业模式与管理的差异等,致使企业运营成本不断飙升。项目获批资格标准不断提升。据东方财富网资料显示,2015与2016年,中国对海外10多支足球俱乐部进行了投资入股,总耗资愈150亿元人民币。然而,在2016年底,运行仅1年的中资意大利帕维亚足球俱乐部便宣布倒闭。据悉,该俱乐部由于商业管理。运作模式的中西差异,股权结构发生了多次变化。且大部分欧洲人仅将中国资本当做转会费用及资本运营钱包“,俱乐部运作成本不断飙升。另一方面,部分东道国的诸多政治因素,包括政局动荡。政权更迭。自身政治体制不完善和国内骚乱战乱等,制约了体育产业海外的投资发展。如2016年6月中国睿康集团拟出价6000万英镑收购英国老牌足球俱乐部阿斯顿维拉,但由于6月英国脱欧问题的影响,至今,英格兰足球联盟和英足总还并未给予最终的批复,制约了俱乐部双方股份收购问题的进一步展开。

(四)企业投资海外体育产业缺乏合理的战略规划

多数企业缺乏合理的战略投资规划,投资行为也不理性,致使投资海外体育项目出现较大亏损,是中国体育产业海外投资面临的又一挑战。例如,2014年12月,复娱文化公司成功挂牌新三板,但仅仅4个月后,该公司就因2014年的净利润亏损3012。93万元,触及资不抵债红线而被实施特别处理。尽管业绩不佳,但复娱文化依然在进行海外体育产业投资行为。2015年11月,复娱文化以200万欧元获得由C罗经纪人豪尔赫?门德斯控股的STARTS。A约0。83百分号的股权。此外,复娱文化在2016年1月与欧洲知名体育经纪公司Gestifute公司达成战略合作,通过开展球员经纪。赛事运行以及肖像权经纪代理等方面业务挖掘当地市场。但截至2017年2月,该公司与STARTS。A。Gestifute公司体育产业合作投资中,尚未实现规模盈利。由于缺乏对海外体育产业投资的合理战略规划,复娱文化在两年内进行了盲目的密集与非理性投资,导致其投资的体育项目持续亏损。

三。推进中国体育产业海外投资的有效措施

(一)精准定位体育产业投资区域,并购和参与国际版权市场

扩大投资市场,提升国际竞争力,是推动体育产业投资海外的关键。目前体育公司与国外相比,财报。毛利率与利润均较低。由此应精准定位体育产业投资市场。投向于财报。毛利率和净利润都高的国际市场。例如,美国体育产业中健身业比较发达,针对于此,体育公司应将投资目标转向于健身行业。与此同时,应合理并购与参加国际版权市场,极大提高中国版权的消化能力。海外并购目标应考虑关注欧洲与北美市场,学习北美体育产业的具体运营思路。另外,有效利用现有体育产业链完整的闭环能力,继续并购海外上游体育产业,与国内公司积极合作,承载诸多国际顶级联赛。收购国外体育公司之后,体育公司应充分发挥自身优势,有效整合与运营业务,创造众多体育产业方面新兴知识产权。

(二)选择合适的运营方式,开发无形体育资产

大力开发无形体育资产与创新运营方式,可以有效推动体育产业海外投资。由此,体育产业海外投资方应借助国际赛事与体育相关活动增多,带动周边相关体育消费。优化体育产业运营方式。培养国际体育产业人才。例如,作为主营视频业务的乐视,在体育产业的运营方式上,应考虑以赛事活动为主,以内容平台为突破口,创建体育全产业链生态。并且,应选择与发展以竞赛表演为中心的体育服务产业,带动相关体育产业发展,并创造更多的服务产业产值。其中,提高质量的竞技体育作为体育产业运营的关键,根据竞技体育,向社会提供体育商品和服务,从而拓宽至海外运营。在?x择合适的运营方式基础上,还应开发无形体育资产,扩大海外投资产品类型。例如,政府有关部门,应开发中国奥委会的会徽与会标,全国性综合竞争的会标。会徽与吉祥物等无形资产。并且,各运动协会应根据协会标志与主要竞赛活动,开发与评估体育项目的无形资产,从而推动无形资产的海外投资。(三)充分?l挥投融界平台优势,化解体育项目融资困境

推动体育产业的有效发展,必须借助创新。高效的投融资平台。在投融资界平台上,借助互联网+体育“。赛事运营类。竞技娱乐类和其他附属产业等项目,鼓励投融界应从提供专业融资服务入手。具体而言,可以借助个性化+标准化“与线上+线下“的相关服务体系,推动资本和项目的有效对接。如提升资本寻找项目。项目探寻资本的效率与成功率,大力帮助体育项目,化解融资难问题。在此基础上,推进体育产业持续创新,助力体育产业海外投资提供便利。从资本投资趋向来说,抓住资本比较看中体育+互联网“。赛事运营“的趋势。体育+互联网“平台发挥其偏向投资的优势。赛事运营“有效发挥其体育产业的关键领域作用。借助资本更加青睐新型的赛事IP特点,吸引众多年轻观众,提升体育商业利润,从而推动体育产业扩大海外投资创造有利条件。

(四)持续保持海外赞助业务,提高国际影响力

近几年,海外体育产业投资是国内企业家与投资人重点布局的范畴。其中,赞助海外优秀的体育赛事与球队和个人是许多企业重点投资的领域。从事体育产业的公司应有效利用体育赞助营销手段,赞助海外体育赛事,宣传与推广企业品牌,提高企业的知名度,扩展海外市场。例如,可以利用世界第一大具有投资吸引力的足球运动,保持赞助世界与地区性顶级赛事和球队,如世俱杯。欧洲杯。意甲联赛。墨西哥美洲队与曼城等,也可以考虑赞助小型赛事。另外,应保持赞助篮球组织与球队,如FIBA。NBA克利夫兰骑士队等世界顶级篮球IP。并且,在赞助年限上,应与世界顶级赛事品牌建立长期与短期合作关系相结合的赞助模式。通过赞助国外大型经典体育赛事业务,逐渐提高企业在国际的影响力与知名度,进而为投资海外体育产业提供前提。

(五)强化风险控制与管理能力,防范体育产业的投资风险

体育产业属于高投资。高危险行业。而要想控制体育产业投资风险,首先应做好相关投资风险评估工作,投资者也应提升风险防范意识。具体而言,在体育产业投资项目启动后,投资方应分析各阶段资金投入量,并评价项目进度。自体育产业风险资金投入项目之后,应积极投入于项目管理之中,提高风险控制与管理能力,投资最大安全保障的控制活动。建立具有投资战略眼光的董事会,聘请外部专家,吸收其他投资人等,从而引进新资金。关系网络和管理模式。与此同时,体育产业投资公司应做好组织建立董事会。监督控制财务业绩。挑选与更换监管层等工作。此外,体育产业投资方应制定良好的风险管理目标,如节省成本费用。满足外部需求。合法管理等,从而有效规避投资风险,增加总体利润。体育产业管理中,多部委合作出台新政策,建立现代企业制度,协调和保护环境,与相关体育产业进行合作等多种手段,降低或规避海外投资风险。投资法规范围之内的体育产业,防止受到罚款等制裁,形成投资管理风险。▲

中国体育产业海外投资特点与面临的挑战