二．外部融资 外部融资，也即外源性融资，包含负债性融资和权益性融资。负债性融资，文献综述

包括企业债券、商业汇票以及银行贷款等通过偿还利息以筹资的一种融资方式。 权益性融资，现实生活中最常见的一种方式就是企业通过发行股票来筹资，在 这种融资方式下，股票的购买者享有分配经营收益以及针对企业的经营管理的 权利。但权益性融资的门槛较高，发行股票的企业必须是股份制有限公司，同 时，利用权益性融资方式的企业必须在规定的时间内向所有的股票购买者分配 企业的盈利，极大地增加了其融资成本，给资金链带来不小的压力，所以小微 企业常常无法利用此方式。另一方面，负债性融资的成本相比权益性融资而言， 相对较低。大部分的小微企业在初创阶段，由于自身的规模局限，通常会导致 企业整体的净利润较低，即使对资金的需求较高，内源性融资方式也不能帮助 其解决资金问题，故而相比较而言，选择外部融资就更为合理、科学。而在发 展到了成熟阶段后，部分小微企业就有了足够的条件通过权益融资来满足运营 需求。

综上所述，小微企业在筹集资金的来源上较为广泛，既包括内源性融资， 也包括外源性融资。但在现实生活中，大部分的小微企业只是利用债务融资。 究其根源，一方面，相较之大中型企业，小微企业不可避免地具备运营规模小、 资金储备少、营业收入波动、竞争力弱等缺点，内部留存收益和计提的少量折 旧无法满足小微企业的资金需求。另一方面，小微企业往往因自身条件的限制 无法达到这些高标准，这就使得小微企业只能依靠外源性融资中的债务性融资 来满足资金的需求。从这一角度来讲，小微企业若想满足其自身的运营资金需 求，关键在于利用好外源性融资中的债务性融资。