（1）净资产收益率：是企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净 资产收益率可以体现投资者将资产投入公司后获取利润的能力，反映了投资与 报酬的关系，是评价企业业绩的重要指标。净资产收益率越高，对投资者和债 权人的益处越大，对于投资者而言，投资获得的收益就越高，公司营运的效益 越好，对于债权人而言，公司效益越好，其偿还债务的可能性越大，风险越 小。 

（2）每股收益：也称每股利润，是由企业的税后净利减去优先股股利后的 余额除以普通股股数所得到的比率。 

（3）每股净资产：是企业的净资产除以普通股股数所确定的比率。 

（4）总资产周转率：是企业的销售收入总额除以资产总额后所确定的一个 比率。以下在对中国重工和中国船舶的具体分析中，一般销售收入是指主营业 务收入，平均资产总额为年初资产总额与年末资产总额的算术平均数。 

（5）所有者权益比率：是企业的所有者权益除以资产总额后所得出的比 率。主要用来反映企业长期偿债能力。 

（6）主营业务收入增长率：是指企业本年主营业务收入增长额除以上年主 营业务收入总额后所得到的比率，该指标在评价企业成长能力和发展能力、衡 量企业经营状况和市场占有率、预测企业经营业务拓展趋势方面有着重要的意 义，也是企业扩张增加数量量和增加资本的重要前提。如果这个指标值是正 数，则表示企业在该期间内的主营业务收入较上一期间是增长的，主营业务收入增长率越高，表明主营业务的增长速度越快，也暗示着市场拥有较好的前 景。如果是负数，则与上述相反，则说明企业的前景并不明朗，或产品质量不 高，竞争力弱，或是在产品的后期服务不能达到满意度，市场缩小。 

（7）资本积累率：该指标可以体现投资者投入资本的保值和增值性，可以 用来评价企业未来发展的能力。企业的资本累积率越高，企业应付风险的能力 就越强，代表企业有更好的发展前景。 

2 定向增发的相关概念

2.1 定向增发的概念 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，定向增发的相关规定要求企业定向增发时发行对象不能多于 10 人，发行价要高于公告前 20 个交易日市价均价的 90%，并且发行股份 12 个月内（认购后变成控股股东或拥有实际控制权的 36 个月内）不得转让。 

2.2 定向增发的发展现状 2006 年我国完成股权分置制改革完成，到 2005 年年末为止，上市公司通过股权再融资方式筹集资已经超过 48000 亿元，而通过定向增发作为再融资方式获得的资金超过 4000 亿元，占据了 80%左右，特别是在 2014-2015 年期间，定向增发的企业数量直线增加，到 2015 年定向增发占再筹总额的比例高达 96%以上，从图 1 可以看出，2007 到 2015 年以来，实行定向增发的企业在逐年上升，并且上升的速度在不断加快。除了 2008 年有所下降，可能是 2008 年的全 球经济危机导致定向增发的公司数量下降。以此可以看出，近年来，定向增发 不仅深受证券市场的喜爱，而且也已经成为我们上市企业整体上市的一个重要 模式。