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摘要：在经历金融危机之后，世界各国经济有所复苏，作为资本市场标示的股市也呈现繁荣。因此作为反映当前公司盈利水平高低的股利政策，有助于投资者甄别优质企业。一旦某种股利政策迎合投资者的需求，则成为公司股价上涨的动力。同时，创业板公司市值小，发展前景大，是我国资本市场的新兴产物。股利政策对股价的影响更为显著。本文在其他学者研究的基础上，探索创业板公司股利政策对股价的作用程度。利用股利政策公告日前后股价数据，对不同股利政策影响效果进行统计分析。本文选取创业板所有企业股利变化事件进行了检验，结果表明不同的股利政策会影响股价，而且高送转的股利政策会导致股价快速上升。32712
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毕业论文关键词：创业板;股利政策;股价上升；高送转
Research on the relationship between GEM companies pidend policy and stock price
Abstract: After the financial crisis, the world economic recovery, labeled as a capital market of the stock market also present prosperity. So the pidend policy of listed company reflects the level of the current corporate earnings, helps identify quality enterprises. As a result, the company's share price soared. This article selects the Shanghai and shenzhen two city gem companies pidend change event, the inspection results show that high sends turn of pidend policy of listed company leads to company's share price to rise.
Key Words: the Gem; pidend policy; high to turn
目 录
一、绪论 1
（一）研究背景 1
（二）研究意义 1
（三）研究思路与方法 2
二、股利相关理论综述 3
（一）股利政策概述 3
（二）股利政策理论综述 5
三．创业板股利政策分配现状分析 10
（一）股利分配方式多样化 11
（二）现金股利政策所占比例增加，支付股利水平较高 11
四．实证研究 12
（一）研究假设 12
（二）实证方法 13
（三）模型构建 13
（四）数据来源与数据处理 15
五、实证结果与分析 15
优尔、结论与建议 19
（一）主要结论 19
（二）上市公司选择股利政策的建议 20
参考文献 22
致 谢 24
一、绪论
（一）研究背景
近年来，在宏观经济每况愈下的条件下，股票市场就成了稳经济、促增长的重要引擎。尤其在当下国家提出经济转型的背景下。股市投资者看到国家改革的决心，对股市抱有很大的热情，希望通过股票市场享受改革红利。于是，他们将自己的储蓄变成企业的经营成本，意图通过股利和资本收益获得返还。上市公司的股利政策会牵动投资者的神经，从而带动股价发生变化。再者资本市场的吸引力和活力的产生需要合理的股利政策配合。创业板的上市公司无一不是创新成长型企业，每一次的利润分配都反映出公司经营状况与业绩高低。
中国创业板的起源可以追溯到很久之前，上世纪九十年代末我国官方首次提出要设立创业板到现在。期间经历千禧之年的网络危机，随之的股权分置改革，以及之后爆发的次贷危机……诸多因素使创业板的诞生延迟。即使遇到众多阻力，创业板还是出现在我国资本市场上。直到现在，创业板有450家上市公司，深圳资本市场总市值占21%。创业板的指数也从最初的986.01飙升至如今的2857.89。登陆创业板上市的公司得以迅速扩大公司规模，改善公司经营状况，提高公司利润水平。于是，在盈利水平普遍提高的情况下，公司愿意利润分配，进行利润分配的企业比例在不断扩大。公司分配手段众多，可以选择派现、送股、转增以及各种混合方式。创业板公司的盈利分配有着随意性与盲目性的特点，理论指导经验不足。因此，我们需要探讨的是股利政策宣布后对公司股价究竟会有哪些影响。