2  文献综述

3  营运资金管理概述及药业营运资金的特点

营运资金是指企业再生产过程中占用的流动资产上的资金。广义的是指企业流动资金的总和。狭义的称为“净营运资金”。是指流动资产减掉流动负债后的差额。本文主要是研究财务方向，所以认为营运资金的是流动负债与流动资产的总和，也就是说营运资金的管理通过流动资金和流动负债一同管理。

3.1  营运资金管理的特点

为了方便有效管理企业营运资金，要知道营运资金有哪些特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：

流动资产和流动负债在一个正常运转经营的企业中周转循环的时间都较短，如果营运资金周转很慢，那么企业的日常经营很可能出现了问题；易变现，现金和银行存款项目一般情况下可以随时供企业支配，不存在变现的问题。一些其他的非现金形态营运资金，如短期有价证券、存货、应收账款等相对固定资产等长期资产来说也变现快，这一方面对企业应对突发性、临时性的资金比较好；常波动，流动负债或流动资产比较容易受企业的影响，数量的波动情况比较大，企业必须能够有效地预测和控制这种波动，防止其影响正常生产经营活动；多样化，营运资金的来源渠道多种多样。营运资金的需求问题即可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。

3.2  持有营运资金目的

营运资金管理的目标在于保持企业好的偿债能力和盈利能力，但是，企业实际营运过程中，较好的营运资金盈利能力与偿债能力是相互存在矛盾的。企业盈利能力的提高，持有营运资金量越小，周转的越快，营运资金的成本就会越低，营运资金所使用的效率和增值的程度就越高；但是企业想提高短期的偿债能力，就要增加企业的营运资金，这样就可以增强并保持企业的短期偿还债务的能力，减少企业违约的风险，如此一来，企业持有营运资金的成本就会增加了，营运资金使用的效率下降了。这两者没有共同最优的情形，企业可以结合本身财务管理的策略和企业资金管理情况，权衡一下风险、盈利、流动性。决定一个较优持有营运资金的水平，不能单方面保持最高。使得这两者在一个相对比较平衡的状态。一方面保持企业正常的生产经营，另一方面减低偿债的风险。达到一个为企业提供更多利润的水平，维护了企业长期稳定的发展，这是最终的企业管理营运资金的目的。

3.3  药企营运资金管理

医药行业在广义上可划分为医药工业和医药商业两个组成部分，其中医药工业主要由化学制药工业（包括化学原料药业和化学制剂业）、医用材料和医疗用品制造工业、制药机械工业、医疗机械工业、生物制药工业、中药饮片工业、中成药工业等行业组成；从狭义上看，医药行业主要的是指生产医药产品的环节，即医药工业环节，它的上游主要有种植业、化工和能源等行业，下游则主要有医药流通、医疗卫生机构、医疗保险等行业。文献综述

3.4  药企经营特点

医由于药行业的产品集中度低、产品同质化情况比较严重，导致医药产品市场的竞争激烈。这也就使得医药制造企业难以对下游的医药流通和医药机构形成议价优势；另一方面，为了获得更高的市场份额，一些企业在没有充分信用调查的基础上随意放宽信用政策。这些都使医药制造企业产生了大量的应收账款，并且增加了产生坏账的风险，使企业的营运资金被大量占用。我国的医药制造业短时间内仍无法与国际上的额大型医药制造企业展开竞争。特别是在技术含量比较高的生物医药领域，我国生产基因工程的药物的公司总销售额不及美国或日本一家中等公司的年产值；另一方面，行业的集中度低，也使得营运资金在整个行业内的周转期被延长。医药制造行业与民生息息相关，因此国家对医药制造行业的把控也更加严格。在医药价格方面，国家制定了最高零售价格和《基本药物制度》对医药行业的价格制定进行指导和控制，如果医药制造企业不能很好的控制成本，那么企业的利润和营运资金周转绩效会降低。另外，医药行业中的一部分子行业（如大宗原料药生产等）产能过剩，在市场和国家的产能政策的调节下，这些过剩产品的价格会不断走低，存货周转率也会大大下降。