是我国第一个上中下游一体化的石油上市公司，注册资本为 2316 亿元。以这样 一家大型上市企业为例对其财务风险的成因进行研究，并提出具体的解决办法， 对其他众多的上市公司都有借鉴意义。

2 文献综述

3 上市公司财务风险成因

3.1 上市公司中国石油化工集团公司财务风险的外部成因

企业财务管理的外部环境复杂多变，企业难以正常预测，是企业财务风险 产生的重要原因之一。由于种种原因，中国石油化工集团公司对外部环境变化 的适应能力和应变能力还较弱。这种成因很多而且种类很杂，分为很多方面， 总的来说，中国石油化工集团公司财务风险外部成因主要有以下几方面：论文网

3.1.1 自然环境的多变性

自然环境的改变给中国石油化工集团公司的生产经营活动带来直接或间接 的影响，使得企业难以按正常的程序进行生产，如发生了地震和山洪暴发等自 然灾害时，必然会带来一系列的影响，从而给中国石油化工集团公司带来财务 上的不利影响[1]。

3.1.2 政治环境的多变性

当今政治环境复杂多变，各种政治力量、政治观点以及政府权力的变更都 会引起政府变动，从而影响中国石油化工集团公司或者其他上市石油公司带来 财务风险[2]。比如美伊战争大体结束后，美国针对伊拉克的石油设施实施了许 多的恐怖袭击事件，这直接致使伊拉克局势一直不稳定，石油出口量也难以恢 复到战前水平，给世界石油市场增添了更为浓厚的阴影。其次，欧佩克第三大 产油国委内瑞拉由于国内政局不稳，畸形的社会环境严重影响到原油的生产和 出口。第三，去年 5 月，俄罗斯政府对尤科斯公司继续追缴巨额税款，尤科斯 石油公司遭到了巨大的经济压力，银行账户已被冻结，这导致尤科斯公司面临 破产威胁，直接影响到石油生产和出口，从而也致使石油价格不太稳定。

3.1.3 经济环境的多变性

国家经济环境包括国际收支、GDP 的增长、利率、汇率的变动、产业结构 以及宏观经济政策等因素都会给公司带来一定的财务风险[3]。自从 2003 年以来， 美元持续贬值，丝毫没有回温的趋势，因为一直以来石油出口单位主要以美元 计价，因此大大缩小了石油的出口收益。一些欧佩克国家一致认为，美元持续 贬值导致以美元计价的石油的实际价格一降千里，已经远远低于他们坚持的价 格底线（25.3 美元）2-3 美元。这种低油价导致了中石化在财务上存在一定风 险。国际经济环境瞬息万变，它的变动也往往带动了石油行业的变动。

3.2 上市公司中国石油化工集团公司财务风险的内部成因

企业财务活动频繁，每一个环节都有可能给公司带来财务风险。这些风险 关系到方方面面，特别是资金方面，最容易出现问题。资金方面主要有资金的 筹集、使用、回收和分配四大环节，其中每个环节都可能产生财务风险。

3.2.1 筹资风险

企业经营的源头起点就是筹集资金，它是企业良好发展经营的根基。企业 可以通过筹资来扩大生产规模，提高经济效益[4]。筹资过程中所面临的筹资风 险有筹资结构不当等问题，这会给企业带来高额负债，引出一系列的风险；或 者筹集资金数量与实际需求不符，造成资金不足，致使企业错过最佳投资机会。 2012 年由于中国石油化工集团公司筹资不足，直接导致原本计划当年收购总部 位于瑞士的 Addax 的计划延期到 2013 年，给公司带来了筹资风险。

3.2.2 营运风险

公司生产经营步骤频繁，因为在销售、应收账款、存货等方面存在管理不 善情况，造成企业损失的风险。因此制定合理的信用政策既可以促进销售，又 可加快应收账款的收回从而减少坏账准备[5]。2014 年中国石油化工集团公司邯 郸分公司有大量应收账款未及时收回，形成巨额坏账，给公司带来一定的营运 风险。文献综述