本文在盈利质量相关理论基础之上，根据节能环保型上市公司的产业特点和财务特征，选取14个财务指标，建立财务指标体系，以我国134家节能环保型上市公司2011—2015年的财务数据为样本进行盈利质量分析，得出我国节能环保型上市公司在盈利质量方面现金保障性高，盈利的成长性较好，盈利能力和盈利的持续稳定性一般，盈利的安全性较差的共性和特征及其影响因素。为了进一步挖掘影响盈利质量的具体因素，本文以中材节能股份有限公司为案例，以中材节能股份有限公司2014—2016年的财务数据为依据，通过财务指标体系，与行业数据做对比分析，发现影响该公司盈利质量的因素，以及在盈利质量方面尚存的问题。针对这些问题，提出提高节能环保型上市公司盈利质量的对策。

一、节能环保型上市公司盈利质量分析理论基础

（一） 盈利质量概念

20世纪30年代，盈利质量出现在证券市场上，并被用来研究证券的实际价值，盈利质量的内涵和评价方法亦被国内外学者展开研究。从此，盈利质量日益成为企业价值分析的参考之一。

盈利质量是反应企业盈利水平和盈利能力的尺度，即盈利质量应包括盈利的品质和数量两方面。盈利质量较高代表企业过去、现在和未来的经济成果与前景被报表收益可靠和可信任的描述。反之，盈利质量较低则代表报表收益描述具有误导性。

（二） 节能环保型上市公司概念

节能环保产业是指为推动循环经济的发展、节能减耗、维护环境提供技术保障和设备支持的产业，重点包含环保装备产业、资源循环利用产业和节能产业。其六大领域包括：环保产品与环保服务、先进环保技术和装备、节能服务产业、高效节能产品、节能技术和装备。

根据上述内容，在主营业务属于节能环保范畴之内，经过严格审核批准，满足《证券法》所规定的上市条件，被国务院证券管理部门批准，在证券交易所上市交易，发行股票即为节能环保型上市公司。

二、我国节能环保型上市公司产业及财务特征

（一） 我国节能环保产业特征

1、 产业规模不断扩大

目前我国节能环保产业规模不断扩大。中小企业板和创业板上市的节能环保企业数量也在不断上升。同时，相比2010年的2万亿元的年产值，2015年产值达到约4。5万亿元，实现了翻番增长。据环保部规划院测算，“十三五”全社会环保投资将是“十二五”的3倍以上，达到17万亿元。

图2。1 规划期间节能环保投资规模（万亿）

2、 政策导向性强

节能环保产业属于典型的政策驱动型产业，与政府的政策和推动息息相关。首先在市场空间上是有政策导向的，一些政府出台的支持政策和强制政策等会加速节能环保产品、服务的快速发展。其次是在定价机制上是有政策导向的，无论是垃圾处理费还是能源燃料的价格，亦或是水价电价都受到政府的调控来确定价格。最后是在市场准入上的政策导向性，我国节能环保很多业务是需要一定资质和资格的条件以及国家政策的准入才能开展。综合来看，节能环保型上市公司政策导向性强。文献综述

3、 高新技术需求大

节能环保行业所涉及的能源节约和环境保护都必须具备相应的科学技术。无论是环境污染治理还是资源的循环利用，在实施过程中都强调着对科学技术的创新。紧紧抓住对创新能力和高端技术的掌握，才是增强企业核心竞争力的有利筹码。技术创新能力强、工艺设备先进的节能环保企业才具有更强的能力去把握产业机会，成为细分领域的领军企业。