二、  上海东方明珠新媒体股份有限公司盈利质量分析

（一）  盈利能力指标

1。  销售净利率

  通常在评定盈利能力时，用于衡量公司首要经营业务的赚取利润的能力的标准叫做销售净利率。一般来说，如果净收益数值比较高，占主营业务比率比较高，则销售净利率也就越，盈利质量也就越强。

基于东方明珠2012-2016年度财务报表数据可以得出：

表I

2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016度

销售净利率 24。55% 25。08% 23。84% 14。63% 16。44%

*因2015年东方明珠与百视通合并，故2015年2016年前年度数据取自百视通财务报表。

由数据可见，合并前，百视通的销售净利率有增有减，但基本稳定于20%-25%之间，盈利能力比较稳定。2015年度东方明珠与百视通合并以后，销售净利率降低至14。63%，导致了盈利能力的降低。但由于两家公司本身合并前所从事的业务方向有所不同，不能片面的认为销售净利润的降低为公司带来了负面影响。而2016年财务报表显示其销售净利率较去年有所增长，说明盈利质量在向好的方向发展。文献综述

2。  净资产盈利率

一般来说，在观察支配公司的所有者权利使用效率时，需要明确注意的指标为净资产盈利率。比较好的盈利质量可以明确表现为随持有人的单位投资而来的利润较多，换句话说就是净资产盈利率高的情况下。

基于东方明珠2012-2016年度财务报表数据可以得出：

表II

2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016度

净资产盈利率 14。85% 17。05% 15。24% 11。45% 11。13%

*因2015年东方明珠与百视通合并，故2015年2016年前年度数据取自百视通财务报表。

根据以上数据来看，公司2012-2014年度的净资产盈利率有增有减，上下浮动比率约为±2%之间，盈利能力比较稳定。2015-2016年度合并后，净资产盈利率持续降低，盈利能力较合并前稍有下降。基于两家公司合并前所从事的业务不同，不能片面下定论为净资产盈利率的降低为公司带来了负面影响。

3。  总资产盈利率

用于衡量一个企业盈利能力的关键指标叫总资产盈利率。总资产盈利率的关键性在于，表明了该公司是否在行业当中具有领先的竞争发展能力。一般来说，想要使总资产盈利率更为准确的观察企业的盈利能力，通常需要同资产盈利率结合在一起揣摩。

基于东方明珠2012-2016年度财务报表数据可以得出：

表III

2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016度

总资产盈利率 14。22% 14。65% 12。18% 9。78% 8。87%

*因2015年东方明珠与百视通合并，故2015年2016年前年度数据取自百视通财务报表。