（二）研究意义

从上世纪五十年代至今，世界范围内出现了早期资本结构理论，MM理论，权衡理论与新资本结构理论等一系列资本结构理论。由于存在不同的理论，各企业需要根据自己的经验和行业特点对影响资本结构的诸多因素进行有关的操作。所以资本结构问题在世界范围内不止是一个学术问题，更是我国科技型中小企业所遇到的实际问题。研究企业资本结构在理论意义上有利于充分发挥财务杠杆作用，降低财务风险，优化企业资本结构。研究企业资本结构而在实践意义上又有利于明确企业自身的资本构成比例，有利于提高公司绩效，加强公司治理并且提高企业的抗风险能力，更能帮助企业正确的选择融资渠道与手段。

综上所述，资本结构问题，既是构成财务理论，企业理论的重要部分，又是我国科技型中小企业需要迫切解决的现实问题。所以，我们研究企业资本结构有着重要的意义。

二、文献综述

三、科技型中小企业概况及资本结构现状分析

(一)科技型中小企业概况

1。 科技型中小企业界定

科技型中小企业是指主体是科技人员，主要为研究、研制高新技术产品并进行生产与销售的企业。企业的主要内容为：以商品化科技成果并且提供咨询，开发等服务。

2。 科技型中小企业特点

科技型中小企业在当前经济发展的背景下有了快速发展。最近的几年，有很多家科技型中小企业参与到中国的资本市场中来。这些已上市的科技型中小企业特点大致如下。

（1）科技型中小企业很少从中国股市得到的资金。

（2）已经上市的中小企业规模较小。目前我国科技型领域的中小企业数量比较多，但其中大多数企业的经济实力比较弱，这与科技型中小企业在国民经济中的重要地位很不相称。

3。 科技型中小企业发展状况

从宏观上看，我国有稳定的经济环境，发展政策环境也在逐步优化，整体上对科技型中小企业发展比较有利。从发展区域看，科技型中小企业发展地域越来越广。在政策扶持下越来越多的省市都为加快经济方式转变而大力发展科技型中小企业。

科技型中小企业发展势头猛进。近年来科技型中小企业数量逐年增加，尤其是从2015年开始，中小企业明显增多，仅2015年一年新增数十家中小企业。目前来看当前市场需求空间还很大，这说明企业有很大的发展潜力。

(二)科技型中小企业资本结构描述性分析

目前，公司债务与权益的比例被国内外广泛认为是资本结构的定义。刘汉民，刘锦（2001）认为资本结构有三个含义：（1）债权资本与股权资本间的关系。（2）人力资本与物力资本间的关系。（3）股权结构或者债务结构。因为本文研究对象为科技型中小企业资本结构，所以在下文采用第一种含义即资产负债率（总负债/总资产）。[5]

1。 分析样本论文网

根据中国证监会对中小企业的分类，本文从科技型中小企业中选择样本，以手工方式录入并经过仔细反复核对从而确保数据的准确性，同时为了保证数据的可比性，在选择样本时候避开了出现过连续亏损被标注ST特别关注的中小企业，以及通过买壳方式上市的公司。经过上述筛选，最后选择了30家中小企业，分析研究样本选择的是它们2012年-2015年的年报数据。样本数据资料主要源自深圳证券交易所，网易财经等开放性网站。

2。 债务结构现状分析

资产负债率是反映企业资本结构的一个重要指标。为更好地去分析科技型中小企业的资本结构中的债务结构现状，根据负债的流动性，考察了流动负债。[6]