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摘要本文以国内外股利政策理论为基础，依据创业板上市公司的现状选取影响股利政策的因素作为变量，提出研究假设，主要通过多元线性回归的统计方法分析研究创业板公司股利政策的成因。通过实证分析发现，创业板上市公司的现金股利与每股收益、每股经营现金流量存在正相关关系，且主要受这几方面影响，而与公司的偿债能力、资产的流动性、成长性、公司规模与每股现金股利相关性不显著；资本公积转增资本与股本规模、资本公积存在正相关关系。9905
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关键词 创业板 股利政策 影响因素
毕 业 论 文 外 文 摘 要
Title The Research of GEM Dividend Policy
Abstract
This paper is based on theory of pidend policy at home and abroad. We selected the factors that affect pidend policy as variable to analyze the causes of the GEM company pidend policy. According to the research, we found that cash pidends are positively correlated with earnings per share, operating cash flows per share. But the relation of cash pidends and the company's solvency, liquidity of the assets, growth, company size and cash pidends per share is not significant. Increasing the capital is positively correlated with capital reserve and equity scale.
Keywords GEM pidend policy influencing factor
目录
1 绪论 1
1.1 研究背景与意义 1
1.2 本文主要研究内容和研究方法 2
2 文献综述 3
2.1 国外文献综述 3
2.2 国内文献综述 4
2.3 小结 5
3 理论分析 6
3.1 股利政策的相关概念 6
3.2 股利支付的形式 6
3.3 创业板的基本特点和设立目的 7
3.4 创业板上市公司股利分配 8
4 创业板上市公司现金股利的影响因素的实证分析 11
4.1 研究假设 11
4.2 样本选取 12
4.3 构建实证分析模型 12
4.4 实证检验及结论 13
5 创业板上市公司公积金转增资本的影响因素的实证分析 17
5.1 研究方法 17
5.2 研究假设 17
5.3 变量设计 18
5.4 实证结果及分析 18
结论 19
致谢 21
参考文献 22
1 绪论
1.1 研究背景与意义
自1961年Miller和Modigliani提出著名的股利无关论以来，股利政策一直是西方财务学者关注的焦点问题。被称为“股利之谜 ”的股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一，是公司筹资、投资活动的延续，也是公司财务管理行为的必然结果。股利政策在实质上既是财务问题，又是公司治理问题，同时也是一项多边决策：它是管理者、股东、债权人、其他非投资利益相关者相互博弈的结果。股利政策作为企业的净利润对股东进行的分配，体现了企业发展与分配的权衡，正确的股利政策应该是两者同时达到最优化的选择。恰当的股利政策，不仅可以在证券市场中树立起公司积极健康的正面形象，而且能增加广大投资者对公司的信心，甚至于可能使投资者因为看好公司发展前景而追加对公司的投资，从而使公司取得持续、稳定发展的条件和机会。股利的支付与投资者和公司债权人的利益息息相关，公司的经营发展也受到其影响。所以，制定什么样的股利分配政策来平衡各方利益，使公司持续、健康、稳定发展，是上市公司关心的重要问题之一。