1。3  研究基本框架

    本文的基本研究框架及主要研究内容如下:

    第一章：绪论。这章主要介绍研究背景以及研究意义；阐述研究的框架，创新点以及不足之处。

    第二章：国内外盈余管理与股权再融资的文献综述。该章节阐述了盈余管理的意义，动机，类别。

第三章：股权再融资与盈余管理的相关理论分析。这部分内容分为四个部分：首先，描述股权再融资的相关理论；其次，介绍国内股权再融资制度的变迁；然后，探究国内股权再融资期间进行盈余管理的动机；最后，简单介绍盈余管理的几个模型。

第四章：实证研究设计。该部分进行了研究的假设，样本的选择以及模型的设计。

第五章：实证研究过程以及结果分析。

第六章：本文的研究结论以及建议。

2  股权再融资与盈余管理文献综述及理论分析

股权再融资（SEO）是在上市公司出现现金缺乏、业务扩张等产生大量资金需求时上市公司获取资金的重要手段之一。股权再融资毕竟是有限制的，在净资产收益率(ROE)方面证监会一直有着明确的要求，上市公司往往通过盈余管理来操纵公司的利润来达到要求，因此盈余管理这方面一直是学者们研究的重点。虽然从上世纪中国股票市场开始并制定股权再融资的制度以来，证监会几乎一直都在降低ROE标准，可是从各阶段的不同学者的研究表明，即使ROE标准在降低，上市公司通过盈余管理操控利润的情况却始终没有停止。

2。1  国外文献回顾

2。2  国内文献回顾

2。3  再融资的方式

一般而言，主要分为三种再融资的方式，如：（1）配股。简单的来讲，配股就是向原上市公司的全体股东再一次进行筹资的行为。在中国，配股是最早的融资方式。但对配股规模有一定限制，要求配股数控制在原股本数量的30%以内。（2）增发。与配股无太大区别，主要区别是增发没有筹资的范围限制，不局限于原股东，而且规模也无限制。（3）发行可转换债券。简单的讲就是在一定时间内，按照约定可以将债券转换为股票的公司债券。

2。4  盈余管理产生的理论基础

   股权再融资期间进行盈余管理肯定是为了达成某种目的，由此前辈们得出了一些理论，也可以说是动机。

（1）经纪人假设理论：经济人假设就是把人假设为完全为利益而存在的进行经济活动的主体。尊崇少付出，多回报的理念，并且做事不择手段。假若承认该假说，则代表我们承认一公司的经理人会为达到自身利益或者实现公司价值最大化而进行盈余管理。来:自[优E尔L论W文W网www.youerw.com +QQ752018766-

（2）契约成本理论：该理论简单来说就是企业通过经济契约进行经济活动，但由于签订契约各方各自为达到自身利益最大化，不能协调一致而导致各方矛盾出现。不管是股东与经理人或是利益相关者与经理人，经理人为达到各种目的，例如本身利益或是公司利益，都会进行盈余管理。

（3）信息不对称理论：现代企业往往经营权与所有权是分离的，企业的经理人对于自己管理企业的各方面信息与投资者、监管部门以及其他利益相关者相比了解的更为透彻。像投资者与监管者往往只能依据该企业的财务报表进行分析判断。因此，经理人便可以仗着信息不对称来进行运作，其中最为可能的便是通过盈余管理给外部信息使用者提供不真实的财务数据，从而达到自身或局部利益。