3。3 GARCH模型的检验 10

3。3。1 单位根检验 10

3。3。2 正态性检验 11

3。3。3 异方差检验 11

3。3。4 自相关性检验 12

四、实证分析 14

4。1 数据的选取 14

4。2 单位根检验 16

4。3 时间序列模型的识别 16

4。4 异方差检验 17

4。5 创建GARCH类模型 18

五、黄金市场投资建议与展望 19

致谢 21

参考文献 22

一、绪论

1。1 研究背景

从中国的历史上来看，人们使用黄金的历史可以追溯到一万年前的新时期时代。黄金因为其独有的特征，被人们用做货币。然而中国并不是最早使用黄金作为货币的国家。世界上最早使用黄金作为货币的国家是古埃及，古埃及人在公园3400年前就已经开始使用黄金作为货币了。

近代以来，因为新航路的开辟，连通了通往世界各国的道路，使得资本zhuyi能够在全球各地进行传播，因此黄金作为通货被世界各个国家所接受。在1914年至1918年的第一次世界大战之前，世界上主要的资本zhuyi国家为了人们能够随时用银行券进行兑换，都要铸造大量的金币。然而在1939年至1945年的第二次世界大战之后，因为国际的金融情况发生变化，人们对货币中金币的使用率逐渐降低，金币被改为铸造纪念币使用。

直到今天，黄金仍然具有货币的价值，依旧是保值升值的理财重要手段之一：国际公认抵御通货膨胀的工具，也是各国储备的工具——这也是人们为什么在金价下跌时，喜欢去抢购黄金的背景原因。

在交易的市场中，黄金是保证了货币贬值的资金避难的地方，它的走势多与其他投资工具恰好相反，所以黄金亦是一种对冲工具。

最近几年，尤其是2008年金融危机之后，黄金的价格上涨的特别的多，黄金因为其作为资产保值的工具而越来越受到各类投资者的喜爱。投资者选择投资黄金有如下几个原因:第一，黄金具有特别卓越的规避风险的功能。当世界上的政治格局以及经济不稳定的时候，各种投资工具，如股票、基金等都会受到严重的冲击，但黄金的价格仍能维持不变或者稳步上升。第二，黄金能够对抗通货膨胀。在出现通货膨胀的时候，黄金因为其作为一项商品，它本身的价格也会随着着通胀而上涨，因此黄金冲销了一部分由通胀所带来的损失。第三，黄金市场特别的不容易被个人或者财团操控。因为黄金市场是全球性的，所以要想操控它，必须得用庞大的资金量。第四，黄金不像其他工具一样容易崩盘。随着黄金开采技术的不断发展，黄金产量正以每年2%的速度增加，目前来看黄金的供给是很充足的，但是地球上的黄金总最是相对有限的。论文网

因为金融行业发展得越来越好，中国对于黄金市场的体制越来越完善，对于黄金市场的监管越来越严格，所以我国将会有越来越多的投资者在黄金市场进行交易。这时，为了避免2013年黄金价格下跌的时候投资者被套牢的情况，我们需要对黄金的价格走势进行预测。

1。2 课题的目的和意义

本文主要是采集黄金价格历史数据形成时间序列，并通过利用GARCH模型对该时间序列进行建模，然后进一步对未来的黄金价格的走势进行预测。