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纵观国内外学者的理论，他们对于人民币升值对物价水平的影响有不同的观点。 麦金农( 2003) 与罗伯特•蒙代尔( 2003) 就都认为, 人民币升值将会必然导致通货紧缩, 即物价水平的下降。而国内的林华升( 2004) 等许多学者也普遍认为, 人民币升值, 可以有效阻止外汇投机资金的流入, 使人民币占款得到相应的减少, 从而能够进一步降低货币供应量, 来控制物价总水平上涨。但也有学者持不同的看法。主要代表人物就是余永定。余永定( 2004) 认为人民币升值能够通过贸易顺差的减少或增长率的下降, 从而引起国内总需求的下降, 能够降低物价水平或减缓物价上涨率。何新华(2004) 等也认为了人民币升值能够有效降低物价水平,“对外升值导致对内升值”很好的概括了我国人民币汇率的现状。23520
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弗里德曼(1953)-货币学派的代表人物提出了一价定理，他认为在自由竞争市场上：同一件商品在不同国家出售，在没有运输费用和官方贸易壁垒的情况下，若使用的货币计价方式相同，那么该商品的价格应该是一样的。按照一价定律的理论，无论哪一种商品在不同国家之间的价值应该是一样的。如果同一种商品在各国间存在价格差异，那么此时就会发生商品国际贸易，而当价差被消除时，商品贸易才会停止，此时的商品市场达到均衡状态。论文网
虽然对PPP 的长期有效性有探讨的学者非常多, 但是很多学者的观点仍然不一致。雅格尔( Yeager ,1976) 等认为, 尽管汇率对价格有一定的影响, 但其影响程度远比不上价格对汇率的影响,。因此PPP 仍然有效。弗兰克( Frankel , 1981) 等人认为，货币供应量（Ms）决定汇率与价格之间的变化，当货币供应量（Ms）发生变化时，由于货币市场的调整速度相比于商品市场较快，所以会产生汇率变化现象相对于价格变化现象较明显。况且在早期还是浮动汇率制度，名义的汇率与名义的物价有很大的偏差，所以认为PPP 不是一个完整的汇率理论。从长远来看，PPP可以作为汇率变动情况的参考。
卜永祥(2001)通过搜集1990年到2000年之间的季度数据，同时运用协整和Phillips—Hansen两阶段法研究分析了人民币汇率波动对国内物价的影响，并且使用了误差修正模型来探讨了汇率波动影响物价的动态机制。他的研究显示，如果名义有效汇率变化了1％，那么PPI（生产者价格指数）会同方向变动O.53％并且RPI（商品零售物价指数）也会同方向变动O.47％，他认为PPI（生产者价格指数）相对与RPI（生产者价格指数）变化程度更大的原因，是因为它涵括了更多的进口。
高盛（2007）利用我国1992年到2007 年贸易加权名义有效汇率、第一季度的CPI和工业增加值的季度数据进行回归分析，同时，他利用滞后多项式的预测结果，通过计算得出汇率变动对CPI（消费价格指数）的传递作用：如果人民币名义有效汇率升值10%,那么一年内消费价格的增长幅度将会减少1.2%，二年内将会减少1.5%。因此他总结出相应结论认为，我国应该加快人民币的升值步伐，从而有效抑制通货膨胀。