在过往有关股票的理论或分析研究中,也有一些涉及到股票市场价值的。总的来说,这些研究大体可以分为五大方面。此外,基于本文主要是对食品加工制造行业股票市场价值进行影响因素分析和现状分析,所以,主要对涉及这两方面的文献成果进行了总结,即下面的第三、第四和第五三方面。32668
第一,是分析股票市值与股票自身其他方面的关系。比如卢大印,林成栋,刘元海等(2006)、张强,杨淑娥(2008)对股票市值和收益率关系进行了研究;周军(2010)对股票市值和内在价值关系进行了研究。
第二,是以股票市值高低为标准,将中国总股市或沪市或A股市场的股票划分成不同层次,来研究某些因素在不同市值层次下的情况,即市值规模效应的研究。比如James K.Glassman,高永红(2005)、韩海容,雷星(2013)、郭琳,高齐圣(2013)等都进行过这方面的研究分析。
第三,是研究影响股票市值的因素。王海硕(2013)和银建华(2014)分别从中国大股市及个股出发,研究分析影响股票市值的因素。王海硕(2013)研究得出人民币储蓄存款量、货币供应量和GDP都对股票市值有影响,其中,人民币储蓄存款量与其成负相关,货币供应量和GDP与其成正相关;银建华(2014)研究发现2008年之后影响特变电工股票总市值的因素由单一的沪深股市总市值变为宏观经济政策指标、行业指标和公司指标,其中行业因素原材料价格对其影响最显著。论文网
第四,是探究股票市值与某些宏观经济因素之间的关系。主要有货币需求量、货币供给量、人均GDP和货币币值四个方面。首先,货币需求量方面:邹欣妮,胡宸铭(2009)、邓安太(2012)都对其进行了研究分析,得出了股票市值与货币需求量正相关,股票市值对货币需求量的长期弹性小于短期弹性的结论。其次,货币供给量方面:王能翔,王珺勤(2013)对不同层次货币供应量与股票市值关系做了格兰杰因果关系分析,得出各层次货币供应量与其是相互影响的,但货币供应量对其影响更深。再者,人均GDP方面:肖雨(2010)对我国人均GDP与股票市值的关系进行了实证分析,得出股票市值占GDP比例每增加1%,人均GDP增加13.143%。最后,货币币值方面:钱津(2008)对市值的虚拟性以及币值与市值的关系进行分析,得出虚拟经济应以实体经济为基础,市值在客观上应与所对应实体经济的资产市场价格有着一致的趋势;此外,币值和市值是相互影响的,货币升值会使市值正常跌落,而市值的不正常跌落会使货币贬值。
第五,是以股票市值与GDP的关系来研究我国股市泡沫的情况。丁昊(2002)、华生(2007)以及曹栋(2011)都对我国股票市场泡沫情况进行了分析和实证研究,都指出了股市泡沫是股票市值增长超过名义GDP增长部分的虚拟资产,可以用市值增长率/名义GDP增长率来描述股市泡沫程度。
综上所述,前人研究得出了许多影响股票市场价值的因素以及它们之间的相关关系。此外,也有文章给出了泡沫与市值的关系,并以股票市值增长率/名义GDP增长率来分析股市泡沫程度。所以,本文会在这些研究的基础上,借鉴一些研究成果和方法,再结合其他经济理论,以食品加工制造行业股票市场价值为全新角度,对影响它的因素进行实证分析,并对该行业股票市值进行现状分析,以定性和定量的分析结果给投资者建议,供投资者参考
参考文献
[1] James K。Glassman,高永宏。见证微型市值股票的疯狂[J]。新财经,2005,(12): 104~105。
[2] 曹栋。股票市场泡沫的存在性——基于分数次积分方法的研究[J]。社会科学家,2011,(2): 55~59。
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