管理者报酬对盈余管理文献综述和参考文献

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1.管理者报酬对盈余管理负面效应Goldman和Slezak开发了一种代理模型，这个模型的前提是股票的薪酬是一把双刃剑，这诱导运用生产性努力，但也促使管理者转移有价值的企业资源来歪曲绩效。他们致力于研究潜在的操纵如何影响按绩效付酬的敏感性平衡水平，并得出几个与当时的实证研究一致的新的代表性的结论。研究通过对2002年萨班斯-奥克斯利法案中的监管改革所带来的影响的分析，他们发现政策旨在通过减少不实陈述来增加企业价值，而这实际上却降低了公司价值并且增加了企业披露操纵的上偏。

Beaudoin，Cathy研究了代理问题和企业环境这两个因素对管理者自由支配权责的影响。他们进行了一个实验，实验内容是研究当有与费用有关的问题出现时，代理问题对业务经理的权责自由支配的影响以及企业社会责任在减轻这种盈余管理中的作用。结果与代理理论一致，当有代理问题时，业务部门经理考虑到自身的利益，通过预留更多的自由支配费用来使自己获得最多的奖金。此外，当没有代理问题时，经理通过预留较小的自由支配费用来更好地吸引投资人。更重要的是，研究发现企业社会责任承诺减轻了代理问题的影响。这些结果表明，管理人员在自由支配权责发生时也考虑与代理问题不相关的因素。 43593

设定CEO薪酬和监督财务报告过程是董事会的两个主要职能，Laux，Christian，Laux和Volker分析了委员会成立对企业董事会如何履行这两个职能的影响。按绩效付酬的薪酬方案的促使CEO操纵收入，这就需要加强对董事会监督。如果整个董事会都负责这两个职能，它倾向于向CEO提供一种对绩效相对不敏感的薪酬计划，以减少后续监测的负担。经过科学的研究，我们能够发现，如果一个公司在公司治理结构特别是董事会结构设计中符合实际，那么，能够在很大程度上抑制公司管理者对于公司财务活动进行干预等行为的发生。

目前，我国在资本市场发展以及公司激励机制上，存在着诸多不完善的地方。与国外学者相比，我国对于管理层报酬以及盈余管理之间联系的研究相对较少，并没有形成一个科学合理的体系框架。

李彦（2006）等在他们的研究中，以2002年到2004年的上市公司为样本，并这些公司按照所属行业进行分类，运用Jones模型，重点对于不同公司在可操作性应计利润进行了分析，将这一结果作为代理变量。在这个研究前提下，重点分析了公司主要管理者、董事会以及盈余管理之间的不同联系。然后，对于公司在资产规模以及债务水平等指标进行约束，最终得出了研究结论：当操控性应计利润增加时，管理者能够获得的薪酬也会得到增加，二者呈现出正相关的关系，这在某种程度上说明了薪酬激励机制能够有效的完善我国公司的盈余管理。此外，对于董事会的监管，很难对于盈余管理机制进行有效的约束，但是在研究中发现，如果一个公司的董事会人数较大，那么，操控性应计利润水平则反而较低，二者呈现出明显的负相关的关系，如果一个公司的董事会人数庞大，那么，将会拉低盈余管理水平。

赵息，石延利和张志勇从盈余管理的角度出发,选取了40家已经开始实施股权激励的公司为主要研究对象，重点分析了股权激励以及薪酬水平之间的关系，同样采用了Jones模型，进行多元回归分析。经过计量分析，得出了股权激励政策以及企业盈余管理之间，存在着明显的正相关的关系，为了进一步提升公司的管理效果，对于已经采用股权激励的公司来讲，有必要完善监管措施。

张娟（2011）在他的研究中，主要研究了审计费用和盈余管理类型之间的关系，分析了公司主要管理者在薪酬以及激励机制作用下，对于盈余管理行为产生的影响作用。在这篇文章中，综合采用了理论分析以及实证分析的方法，发现当公司对于公司管理者采取一定的激励机制时，能够有效的抑制公司管理者的各种寻租行为发生，从而能够降低审计费用成本。但是，对于拥有股权激励政策的上市公司来讲，这一现象表现的不是非常明显。特别是对于民营公司来讲，如果公司主要管理者持有股票的比例相对较小，那么对于管理者采取股权激励措施，反而可能会增加公司管理者的盈余管理行为，进一步增加审计成本等等。