企业融资方式比较以及选择

中图分类号:F406。72文献识别码:A文章编号:1001-828X(2017)007-0-02

当前很多企业都面临融资难的问题,这使得融资难引起了社会的广泛关注以及讨论,造成企业融资难的原因是多方面的,既有外部原因,也有企业自身原因,既有金融论文网体制原因,也有的融资启示原因。融资难使得很多企业融资成本高企,融资风险居高不下,这给企业财务风险爆发埋下了隐患。目前企业在融资方式选择方面还比较被动,很多时候都是在没有对于融资方式进行比较的情况下,盲目做出选择,很容易就会出现融资方式选择不当的情况,这无疑会放大企业融资风险。融资对于企业来说事关重大,因此一定要对于不同的融资方式进行全面的比较分析,结合企业的实际情况,选择最合适融资方式。

一。不同融资方式介绍

企业融资从不同的视角可以划分为不同的方式,从融资来源看,融资方式可以划分为内源融资以及外源融资两种,从企业融资有没有金融中介机构介入这一角度来看,企业融资方式可以划分为直接融资以及间接融资,从融资是否归还,可以将融资划分为债务性融资以及权益性融资,本文这里分别从债务性融资以及权益性融资两个方面来对于各种融资方式介绍如下:

1。债务性融资

债务性融资是指企业的融资形成了债务,企业需要按时还本付息,企业拥有融入资金一定期限内的使用权限,债权人一般不参与企业经营运作,债务性融资不会改变企业的股权架构。债务性融资主要包括银行贷款。发行债券。应付账款。民间融资等等,具体分析如下:

银行贷款是目前企业主流的融资方式,银行将资金贷款给需求者,并约定利率水平以及归还期限的一种经济行为,从偿还期限来看,企业的贷款可以划分为长期贷款。短期贷款。中期贷款等,从贷款的担保条件来说,主要包括了贴现贷款。信用贷款。商品抵押贷款等等。银行是资金提供者,企业是资金需求者,企业从银行获得一定资金使用权限,并为使用权支付一定的利息成本。从流程来看,企业银行贷款一般都是企业提出贷款申请,然后银行进行企业资信调查,最终确定是否放款。

发行债券是指企业向投资者发行债券进行融资的一种形式,债券是一种具有法律效力债务凭证,债券上面会约定金额。利率。期限等。企业发行债券需要遵循证券法。公司法等相关规定,一般来说,企业资信等级与发行债券的利率成反比,资信等级越高,往往意味着债券利率越低,资信等级较低则发行债券的利率也就越高,同时企业的资信等级与发现利率的高低将会直接影响债券发行是否顺利。

民间融资是指企业通过非正规金融机构进行融资的一种形式,民间融资在目前是金融体系的重要组成部分,很多时候企业不能够顺利的从正规金融机构获得融资的时候,就会选择民间融资救急。

2。权益性融资

权益性融资是指融入资金成为了企业的自有资金,企业不需要还款,对于投资者来说,投资形成了股权,可以参与到企业的经营决策中去,可以享受到企业发展所带来的红利,但是不能够提出退出资金的要求。权益性融资主要包括了上市融资。增资扩股。风险投资等等,本文对于这几种融资方式进行简单探讨如下:

上市融资是指企业登陆资本市场,公开出售股权进行募资的行为,随着证券市场的扩容以及对于企业上市门槛要求的不断下降,上市融资成为了很多企业重要的融资方式。上市融资属于直接融资范畴,企业如果能够达到上市要求,就可以向证监会提出上市申请,审核通过就可以上市交易。上市融资对于企业来说,本质上就是出售股权,获得资金,公众可以买卖公司的股票。

风险投资一般都是天使投资机构针对处于创业期的企业进行投资,通过投入一定的资金获得企业部分股权,给企业的发展提供资金支持,同时风险投资机构从企业的发展壮大中获益。风险投资机构一般会利用自己的管理?验,参与到企业从小到大的发展中去,天使投资一般投资金额并不大,对于项目的判断基本上就是依靠天使投资人的感觉。风险投资从退出路径来看,一般都是投资企业上市或者其他投资者接手股权。

增资扩股是指企业通过引入新的股东,或者让原股东增加资金投入,从而增加企业资本金的融资行为,增资扩股有两种基本形式,一种就是增加企业的资本金,利用资本金投资新的项目;另外一种就是扩股,增加企业的股权数量,从而实现企业资金的更加充裕。

二。不同融资方式比较

对于企业来说,不同的融资方式可以说是利弊并存,企业只有做到对于这些融资方式进行全面比较,明确不同融资方式对于企业的影响,才能够选择最合适自己的融资方式。当然很多时候对于企业来说,可供选择的融资方式是非常有限的,并不是有各种融资模式可供选择,本文这里所探讨的是理想状态下情况。在不同融资方式的比较方面,本文分别从融资成本。融资风险。融资难度等几个方面进行全面的对比。

1。融资成本比较

从融资成本比价来看,不同的融资方式成本是不一样的,但是从融资利息支出来看,民间融资往往利率最高,这也意味着资金使用成本最大,民间融资利率往往是银行等正规金融机构融资利率的数倍以上,这是很多企业不愿意选择民间融资的重要原因,债券利率要处于银行贷款以及民间融资之间。从融资间接成本来看,应该是天使投资成本较高,天使投资往往以比较少量的资金,获得企业较多的股权,这会导致企业所有者权益被分走较大的一块,企业付出的代价是很大的。2。融资难度比较

从融资难度来看,很多融资方式对于绝大部分的企业来说都是可望不可及的,以企业上市融资。发行债券为例来看,能够符合上市条件,发行债券要求的企业可以说是凤毛麟角,一般的企业很难实现上市融资或者债券融资。难度低一点就是银行贷款,即使是银行贷款,对于很多企业来说,也存在一定的困难,面对银行提出各种信用担保。贷款抵押等要求,企业因为难以符合标准,而存在贷款困难的问题。民间融资遇到的阻力相对最小,但是需要企业付出的资金使用成本最高。

3。融资风险比较

从融资风险比较来看,融资客观上存在风险,这些风险主要集中在不能够按照约定还款付息的风险,存在股权分散风险等等,如果这些融资风险不能够得到较好的控制,很容易就会导致企业陷入困境。一般来说,民间融资。银行贷款等需要按时还本付息融资方式,融资风险是比较高的,尤其是民间融资,高额的利息支出将会让企业背负巨大的成本。股权分散风险主要就是权益性投资所带来的风险,如果投资者占据了企业较多的权益份额,就会导致企业决策权限的旁落。

三。企业融资方式选择

企业融资方式选择需要考虑的因素很多,本文这里结合企业生命周期,对处于不同发展阶段的企业,相对合理的融资模式选择进行归纳如下:

企业初创阶段,理想的融资模式就是依靠内源性融资。股权融资模式,内源性融资主要就是企业创始人的自有资金,吸引风险投资者的关注,获得风险投资,为企业的快速发展提供支持。企业成长阶段,可以选择银行融资。上市融资,这一阶段企业良好的发展前景,不断增长的盈利水平,可以让企业能够从银行获得一定的贷款,可以让企业能够顺利的上市,并获得比较高的估值,从而顺利登陆资本市场,从资本市场获得成本更低的融资。在企业稳定发展阶段,企业融资模式基本上就是债券融资,当需要投资新项目的时候,就发行专项债券,做到专款专用,为企业项目投资提供相应的资金。在企业步入衰退阶段时候,企业融资方式可以兼顾债券融资以及银行融资,为企业的转型提供雄厚的资金。

综上所述,企业融资模式选?褚欢ㄒ?充分考虑不同融资模式的成本。风险,考虑企业所处的发展阶段,这样才能做到权衡利弊,选择风险最小。成本最低的融资方式,确保企业能够更加稳定的发展。

企业融资方式比较以及选择