2 文献综述

3 庆丰公司投资的概述

3.1 中小企业投资的现状

中小企业一般选择的投资方式主要有直接投资和租赁两种。由于企业规模的限制，通 常情况下选择一以租赁的方式进行投资决策。以中小企业在固定资产上的投资为例，中小 企业在固定资产的投资上，选择租赁的比例大于直接购买的比例。

投资最重要的就是要进行方案可行的评价分析，这有助于缩小投资的风险。以我国中 小企业对投资决策的重视程度为基准，选择进行投资评价的企业远远多于选择不进行评价 的企业，由此可见投资评价的重要性。

中小企业项目投资决策的方法有多种，经常用到的方法包括折现现金流和投资回收期。 对于不同的行业和不同的地区选用的方法也有所区别，所图 1 和图 2 所示：

两种方法的地区对比图

图 2 两种方法的行业对比图 数据来源：由本文作者通过国家统计局数据整理而得

3.2 庆丰食品公司的概况文献综述

庆丰食品公司是成立于的 2000 年的一个股份制公司。公司注册资金 500 万元，位于 城乡之间，所以销售的对象主要是乡镇上的食品商店或超市。公司涉猎的行业单一，但销 售的食品种类繁多，主要以点心为主。几年下来，公司的经营状况一直良好。发展至今， 庆丰公司现有注册资金 2000 万元，员工人数约为 300 人。庆丰公司发展到现在这个情况， 谁也料想不到公司的前身只是一家便利商店店，便利店老板也就是现在庆丰公司的董事长 董鑫为解决货源问题动了不少心思，但最后仍达不到预想的效果。于是，董鑫与其妻子王 芳商量，与其从别的公司进货出售还不如成立一个食品公司，自己生产，还能吸引周边的 店来他们这儿补充货源。但这中间，比较困难的就是资金问题。思量再三，董鑫决定联合 几个要好的朋友一起参股。等凑足资金，庆丰公司便正式成立。作为公司的发起人和大股

东，董鑫毫无疑问成了庆丰的董事长，其妻子王芳担任公司总经理，下设财务部，销售部， 质量检测部，生产部以及采购部门。财务部部长由总经理王芳兼任，其余部门都由董鑫的 好友担任。从管理层就可以看出，庆丰公司在某种程度上也属于家族企业[2]，且除了总经 理王芳外其他居于高位的管理者文化水平都不高。公司的员工大多是乡镇的居民，文化水 平和专业素质较低。

4 庆丰食品公司的投资决策分析

4.1 投资决策的含义和评价指标

投资决策是指企业投资者对一个项目投入资金为实现其预期的投资目标，通过系统科 学的理论，运用一定的手段和方法，经过一定的程序对投资的必要性，投资目的，投资方 向，投资规模，投资结构，投资成本和收益等经济活动中的重大问题进行研究分析，判断 和选择。投资决策是关乎企业的生存和发展前途，是企业决策中最为重要的决策。

投资方案评价时通常使用的指标分为两种：贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标。 贴现现金流量指标是指考虑了资金的时间价值的指标，主要包含净现值，现值指数，内部 报酬率等。非贴现现金流量指标指的是没有考虑资金时间价值的指标，主要有投资回收期 和平均报酬率。

4.2 庆丰公司的投资决策过程

随着市场经济的快速发展，尤其是国家注重于缩小城乡差距，越来越大的食品企业渗 入到乡镇地区，其中也不乏一些知名食品企业的分公司。过度分销使庆丰公司的市场份额 开始出现下降的趋势。作为公司的管理者，董鑫意识到问题的严重性，所以与总经理王芳 商议，根据他们现有的市场信息和数据分析确定了一个投资项目。