基于委托代理理论的存货质押融资风险控制决策问题(2)
造成中小企业融资难状况的原因是多方面的。一方面是由于中小企业自身方面的原因：中小企业自身信用的缺失，以往太多中小企业拖欠贷款，欠债不还等不良行为造成了严重的信用危机，导致银行等金融机构都不敢向其发放贷款；中小企业自身规模比较小，抵押资产少，融资担保比较困难[2]；中小企业的竞争力不强，所占的市场份额小，收益比较不稳定，贷款风险大；中小企业的管理水平普遍比大型企业低，缺乏正确的经营管理理念，管理不科学，经营风险大。另一方面则是由于我国的体制，政策，市场等外部的原因：我国是以公有制为主体的国家，制定的政策往往还是比较偏向于公有制企业，而对中小企业的发展有点忽视；缺乏完善的信用评级体系，导致中小企业信用评级的成本比较大，在信息不对称的情况下，银行等金融机构容易造成逆向选择的情况，导致贷款本息拿不回来，加剧了中小企业的信用缺失，导致金融机构更加不愿意借款，形成恶性循环；缺乏完善的法律法规支持保障中小企业的发展。
由于中小企业自身的缺陷，我国金融市场的不健全，融资渠道单一以及信用评级系统的缺乏等原因，中小企业大多面临融资困难的问题，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。近年来，第三方物流企业的加入，使得融资难的困境大大改善。物流金融的出现，特别是存货质押融资的出现，逐渐有效地减缓了中小企业融资困难的问题，使得存货质押融资得到了广泛的关注以及快速的发展。
1.2研究意义
存货质押融资对于中小企业、银行等金融机构、第三方物流企业三者都有不同寻常的意义。由于第三方物流企业的介入，大大缓解了中小企业融资困难的问题，存货质押融资业务的开展降低了中小企业的融资条件，为广大中小企业开辟了新的融资渠道，同时它也降低了融资成本，大大提高了中小企业的盈利能力，使中小企业在发展过程中不再因为资金的短缺而无法继续经营，增大了中小企业的存活率，使其更快更好的发展；存货质押融资业务也为银行等金融机构开辟了新的利润来源，同时还降低了银行贷款所面临的风险；存货质押融资业务还推动了第三方物流企业的快速发展，不仅提升了第三方物流企业在仓储以及监管等方面的技术，还累积了经验，更新完善了管理技术，朝着更专业化的方向前进，提升了自己的竞争能力。
物流金融创新模式下的存货质押融资业务能有效解决供应链上的资金瓶颈问题，具有很大发展空间[3]。现在存货质押融资业务的发展受到了越来越多的关注和重视，越来越多的中小企业，金融机构以及第三方物流企业纷纷参与到它们中去，存货质押融资得到了快速的发展。然而在快速发展的同时，更多的问题开始慢慢出现：银行如何确定定价来确保自己的收益最大化并且降低风险；银行如何采取措施激励借款企业尽快履行合约还款；银行和中小企业如何采取措施激励第三方物流企业为其努力工作；中小企业根据银行给出的优惠折扣率选择何时还款最合适等问题。越来越多的学者为了解决这一系列的问题不断研究存货质押融资并取得了显著的研究成果。
本文通过对当前理论界的大量相关文献进行归纳，整理，比较不同研究的视角、研究方法及结论，并结合中国现实利用委托代理理论，构建合适的模型，研究各参与主体之间的利益协同问题，对存货质押融资的理论研究有一定借鉴意义。
1.3研究内容和框架
本文的研究主题是存货质押融资业务，从存货质押融资业务的概念出发，分析了存货质押融资业务的特征、模式以及相应的业务流程；在信息不对称情况下，考虑了第三方物流企业努力程度，分析了质押存货价格随机波动的银行质押率问题；并运用委托代理理论分析了银行对第三方物流企业的激励问题。