风险投资退出收益的比较研究(2)
风险投资退出方式包括上市、并购、回购、清算等,不同退出方式有不同的适用条件对这些方式的研究一直都是理论界研究的热点。而退出收益对选择退出方式的影响很大，所以比较不同风险投资的退出收益以及同一种退出方式在不同市场上的退出收益真实状况可以给国内外风险投资机构一定参考。
1.2 相关研究
1.3 研究思路与研究方法
本文主要是研究风险投资退出收益作为主要内容。首先简要介绍了风险投资的内涵、主要特点以及风险投资退出的意义,然后分别介绍了风险投资退出的各方式及其主要特点。同时结合国内和国外风险投资退出方式的实践经验，分析了我国风险投资退出的现状。其次通过收集近几年最新的投资项目退出收益的数据，统计出各个退出方式退出收益的实际情况并加以分析。最后在统计的基础上得出一系列结论。
本文的研究主要采用比较分析法、图表分析法、定量分析方法。例如在比较各个行业选择不同退出方式的退出收益时使用图表，使得分析结果更加清晰；在分析不同退出方式的退出收益时，通过对比不同时间段的收益率，来比较研究不同退出方式的退出收益变化发展状况。
2 风险投资与风险投资退出方式
2.1 风险投资的内涵
2.1.1 风险投资的定义
风险投资,也叫创业投资。美国风险投资协会（American Venture Capital Association）认为，“风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一
种权益投资”。联合国经济合作和发展组织认为“凡是以高科技与知识为基础,对生产和经营技术密集型产品进行的投资,都可定义为风险投资”。欧洲风险投资协会（European Venture Capital Association）的定义是“风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为”。国内学者对风险投资也进行了不同的定义,其中成思危的观点较为权威，他认为“所谓风险投资,是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为”。因此本文定义风险投资为:风险投资是将资金投向蕴藏着高不确定性并且有一定失败风险的高新技术开发领域,充当孵化器的角色,为企业提供资金和管理经验,促进新技术成果尽快产业化来获取高资本回报的一种权益投资行为。
下一篇：风险投资的退出收益国内外研究现状