沪港通对中国股市的影响(3)
沪港通，全称为“沪港股票市场交易互联互通机制试点”。它主要是指上海、香港两地的证券投资者通过上海证券交易所以及香港证券交易所对股票实施买卖操作[ ]。具体来说，上海证券交易所和香港证券交易所的两家交易所通过建立一定的连接技术,使上海和香港投资者可以通过当地的证券公司或经纪人买卖规则范围内的对方交易所上市的股票。
其具体内容包括沪股通和港股通两个概念。沪股通是指香港投资者通过香港证券交易所向上海证券交易所提出交易申请，然后对上海证券交易所合资格上市的股票进行买卖。而港股通则是指包括上海在内的内地投资者可以通过上海证券交易所向香港证券交易所提出交易申请，然后对香港证券交易所合资格上市的股票进行买卖[3]。
一方面，通过香港经纪商或投资人的沪股通，由港交所管辖下的证券交易公司通过买卖规定的上交所上市股票，并向上交所进行申报。它的投资证范围为上证180指数成分股和上证380指数成分A+H股，一共是568只。投资规模为3000亿元人民币，每日的投资额度为130亿元人民币。另一方面，港股通，指投资人通过内地证券公司，由上交所管辖下的证券公司，向港交所申报，买卖港交所上市的股票，有恒指大型股成分股、恒指中型股成分股和A+H股三种指标，一共是264只，总额度为2500亿元人民币，每日额度分别是100亿元人民币[4]。
（三）沪港通机制的分析
对于香港和上海两地开通沪港通试点的举措，各界人士对于沪港通机制都有自己的看法，有的持支持态度，有的则持反对态度，而有的则持中间态度，每一方都有自己的理论支撑。通过实际的调研，主要总结为三个方面：
一方面，支持者认为沪港通机制有很多的优点。第一，沪港通机制可以更好地方便两地之间的投资者操作股票市场，进而加强了股票市场的流动性，而且双方股票市场相互之间的影响以及国内影响股票市场最大的A股受到全球资本流动影响的加深，有效的改善了目前A股的波动率。第二，沪港通机制的建立在一定程度上使得股票市场开放程度进一步提升，进而降低了交易费用，而且使得同样的股票无论在上海证券交易所还是在香港交易所的价格都是趋同的，因此可以更好的发挥了市场机制的作用，达到资本市场的一价定律。第三，沪港通的建立，也进一步推动了中国资本金融市场的改革开放加大对市场的变革[5]。
另一方面，反对者则认为沪港通机制还存在许多漏洞。第一，沪港通的实际前景远不如想象中的美好，它只是一支强心剂，更多的充满着象征意义。因为沪港通的建立运行对于A股市场来讲并不会创造任何的资金流入。目前A股市场缺乏资金，这并不是由于资本金融市场的限制条件过大过紧，而是由于资本市场中上有的资金还没来得及流入到下游。因此，沪港通更多的具有象征意义，实际作用不大。第二，沪港通虽有助于消除两地股票之间的差价，但是一般上市公司的股票价值最根本还要看公司自身的发展和业绩前景，沪港通机制并不会给其发展带来帮助，公司也并没有获得任何实际的收益。因此，沪港通作用有限。
最后一方面，中间者则认为沪港通的消息总体而言是一个好的趋势，沪港通的建立能够给股市带来新的活力，能够改善中国股票市场的相对封闭状态。当然股票市场能不能保持持续上涨，走出低迷的状态，单纯的依靠股票市场是远远不够的，还应该更多依靠的是中国的经济状况，所以必须摆脱目前的股市低迷衰退的状态，那么沪港通机制才能更好的发挥效果，中国的经济才能更好的发展。