4.1  2003年至2012年各季度GDP增长率与股市指标的关系检验 14

4.1.1  对原始数据的整理和计算 14

4.1.2  具体计算步骤 16

4.1.3  试验结果分析 18

4.2  2008年第二季度至现在GDP增长率与股市发展关系的追加试验 18

4.2.1  具体试验步骤 18

4.2.2  结果分析 19

4.3  中国近20个季度股市发展与上时段GDP增长率的关系研究 20

结  论 21

致  谢 22

参 考 文 献 23

附录 原始数据表 24

1  导论

1.1  选题背景及问题的提出

17世纪初，荷兰有几个生意人，他们乘着一艘大船，历经千辛万苦，远渡重洋来到了中国，回国时，在船上装满了中国的特产，茶叶、丝绸、瓷器等等，回国后，这些货物非常受当地人欢迎，他们因此赚了很多钱，而在以后的航行中，有一次在海上遇到了台风，结果船毁人亡，随时惨重。人们聚在一起，想出了一个办法，就是让更多的人一起集资，参与到他们的生意中，每个人根据出资额的多少获得不等数量的股份，签订合同——即股票。这样的话，风险就有更多的人承担，每个人身上的风险就大大降低了，当然，获得的收益也会有更多的人分享论文网，每个人的收益也是降低了，但是，发行股票的另一个好处是筹资比以前更快更多了。这就是最初股票的雏形，从股票产生到现在已经过去了接近四个世纪，股市也经历了漫长的发展繁荣阶段，到20世纪股票市场更是经历了发展的黄金阶段，活跃在世界金融市场之巅 。而对于股市发展和宏观经济的研究更是层出不穷，股市发展甚至有宏观经济“晴雨表”的作用。相比而言，我国股市从1991、1992年深圳、上海证券交易所成立至今，只有二十几年的历史，是年轻的一员，股市政策制度经历了从创立到反思并逐渐完善的阶段，随着股市在国民经济中地位和影响力的扩大，将股票市场的发展和宏观经济的进步联系起来已经成为一种趋势 。虽然从理论上说，金融的发展对经济增长具有重要作用这个观点已经得到广大学者的认可，但是，学者们对股票市场与宏观经济之间关系的认识仍然存在分歧。因此，明确两者之间的关联性，给股票市场一个准确的定位，对我国股票市场的健康发展具有重要的指引意义 。

1.2 国内外文献综述

（1）国外相关研究

（2）国内相关研究

2  股票市场和宏观经济的相互作用

2.1  股票市场的主要功能

（1）筹集资金。筹集资金是股票市场的首要功能。企业通过在股市上发行股票，把分散在社会上的闲置资金集中起来，形成巨额的、可供长期使用的资本，用于支持社会化大生产和大规模菁英。股票市场所能达到的筹资规模和速度是企业依靠自身积累和银行贷款所无法比拟的。对此有过生动的评述：“加入必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕知道今天世界上还没有铁路，但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”

（2）转换机制。对于我国企业来说，股票市场可促进公司转换经营机制，建立现代企业制度。首先，企业要成为上市公司，就必须先改制为股份有限公司，适当分高企业的所有权和经营权，使公司的体制得到规范。其次，由于上市公司的资本来自众多股东，公司必须履行信息披露义务，这就使企业时时处在各方面的监督和影响之中，一是来自股东的监督，股东作为投资者必然关心企业的经营状况和发展前景，并通过授权关系来行使他们的权力。二是来自资本市场的压力，企业经营好坏影响股价，股价高低牵动企业和投资者，经营不善，股价下滑，可能导致企业被第三者收购，三是来自社会的监督，特别是会计师事务所、律师事务所、证券交易所和社会舆论等的监督和制约。所有这些监督和制约促使上市公司必须改善和健全内部运作机制。