（二）我国私募证券投资基金发展的主要阶段

私募证券投资基金在我国的发展之路相当坎坷，在短短的20几年间可以大致分为六个阶段。

地下探索阶段：1991-1994。随着经济的发展，人们对投资的兴趣愈发浓厚。部分券商私下开展了承销业务，与客户形成了不合规范的信托关系。利用营业部门的便捷，将客户的资金用于申购新股，可以取得稳定的较高收益。当时这种行为处于法律法规的盲区

挣扎停滞阶段：1995-1996。在1994年底国务院与中国证监会推出了一系列新政策，用于规范金融秩序；加之当时宏观经济实行紧缩政策，私募投资基金的发展被迫暂停。

破土发展阶段：1997-2000。97年是中国私募证券基金发展里程碑式的一年，随着证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，证券投资基金业内进行了深层次的大清洗，不仅将清理了过去不符合规定的基金，同时准入一大批新型基金，给当时沉闷的市场注入了新鲜血液，私募证券基金进入了快速发展的通道。来,自,优.尔:论;文*网www.youerw.com +QQ752018766-

蹒跚前行阶段：2001-2005。2001年的私募基金发生了“基金黑幕”，行业信用出现危机；同时我国股市进入长达5年的寒冬时期，给我国私募证券基金的发展带来了巨大的影响。

超速发展阶段：2006-2013。2005年底，寒冬悄悄过去，股市回暖。市场的巨大竞争迫使私募证券投资基金不断完善自身运作规律，国家也相继出台了各项制度完善二级市场，使得私募投资基金得到了井喷式的发展，不断涌现新兴基金形式，在私募证券投资基金行业形成了百家争鸣的局面。

规范、完善阶段：2013至今。2013年6月、2014年7月相继出台新的规章，给迷茫前行的私募基金行业划清了道路。据私募排排网统计：截止至2015年底我国备案的私募基金以有25693家，私募基金管理人25058人。