5。3。2 股权性质对城商行经营绩效的影响 14

5。3。3 地方政府持股、境外战略投资者对经营绩效的影响 15

5。3。4 控制变量对经营绩效的影响 16

6 研究结论及相关政策建议 17

6。1 研究结论 17

6。2 完善商业银行股权结构的对策 17

6。2。1 优化股权集中度 18

6。2。2 适当增加法人股比例 18

6。2。3 正确看待地方政府持股比例 18

6。2。4 积极引入境外战略投资者 19

结 论 20

致 谢 21

参 考 文 献 22

1 引言

1。1 研究背景

城市信用社作为城商行的前身[1]，在中国金融业发展的过程中暴露出了很多问题，城商 行是国家为了解决这些问题组建而成的[2]。经过发展，城商行在目前我国商业银行中已经成 为了第三梯队，其价值更多的体现在完善我国金融业系统、为中小型企业提供金融服务以及 促进地方经济的发展。但是，城商行的绩效相比于五大国有行和全国性股份制商业银行，有 着明显的差异，而影响经营绩效的重要因素之一就是股权结构的不同。论文网

作为地域性的商业银行，城商行的股权结构与其他中大型银行相比有明显的特点。在发 展过程中的初期阶段，由于城商行资产规模小、没有自己的特色业务，导致了他们没有资本 去和国有商业银行和全国性股份制银行去竞争。地方政府为了帮助当地城商行的成长，通常 以财政出资的方式成为当地城商行的最大股东[3]。因此，在城商行初成立之时，一部分股东 与股份是之前城市信用社的股东与股份，然后地方政府以最多30%的财政股入股新建立的城 商行，剩余的股份通过社会招募完成。此外，参股的很多企业都是受控于地方政府的国有企 业，这就导致了城商行在很大程度上是受控于地方政府的[4]。

2002 年以来，尽管一些城商行开始引入战略投资者，用私有成分稀释了国有股权产权， 同时也引进了先进的治理与管理机制，但仍没有改变城商行被地方政府控制这一局面[5]。

近些年来，地方财政所持有的股份比例不断下降，但实质上这些股份被当地的国有企业 所持有，而这些国企本质上也是政府控制的，财政股和国有股的存在就导致了城商行还是被 政府实际控制的。地方政府出于自己的政治利益考虑，其实是把城商行作为地方财政的重要 补充，利用其资金支持当地基础建设[6]。但是，政府支持的项目特点主要为低盈利性以及非 盈利性，回报周期长，因此城商行的经营绩效受到了威胁与影响。

正是由于城商行股权结构的特殊性，本文希望通过分析城商行的经营绩效与股权结构之 间的关联关系，给出城商行提高经营绩效、完善公司治理机制等方面的建议。

1。2 研究方法与创新点

（1）研究方法 本文采用了下列的研究方法:

1）理论分析法：本文首先通过收集与梳理了有关我国城商行股权结构特征以及经营绩效评价体系的国内外文献[7-10]，了解国内外文献对于城商行的股权结构与经营绩效的研究方向与研究 成果[11-14]，为本文的研究内容奠定了学术基础。 2）统计分析法与比较分析法：本文运用统计分析法了解样本城商行的股权集中度指标最大股 东持股比例等、股权制衡度Z指数、政府持股比例等基本特征，了解样本银行在基本变量上的 差异[15]；运用比较分析法比较了不同的股权性质下的样本城商行净资产收益率ROE的差异。同 时两种分析方法为后续的实证研究也奠定了基础。 3）回归分析法：本文选择的被解释变量是净资产收益率ROE，最大股东持股比例、前十大持 股比例、政府持股比例、虚拟变量是否存在境外战略投资者作为解释变量，建立面板数据模 型，进行回归分析，并得出有关股权结构特征的一系列变量对样本城商行绩效的影响。文献综述