1  引言

1。1研究背景及意义

1。1。1研究背景

美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机导致美元、欧元走低，也降低了美元、欧元作为国际主要货币的威信，多元化的货币体系受到越来越多国家的青睐，同时，我国在经济金融全球化的背景下综合实力稳步提升，人民币的国际地位逐步提高，目前推进人民币国际化已经成为我国的核心战略。人民币国际化战略的重要一步是推进离岸金融市场建设，香港离岸金融市场于2003年建立并逐步开展离岸人民币业务，近十年来香港离岸人民币业务高速发展，以人民币定价的金融产品越来越多，人民币存款逐年上涨，已经成为全球最大的人民币离岸金融中心。2011年，2012年新加坡，伦敦离岸金融市场建立，人民币离岸金融市场的规模得以进一步扩大，人民币的境外需求越来越旺盛，使用范围逐渐从亚洲扩展到世界，与此同时人民币从离岸金融市场回流到境内的问题也逐渐凸显出来。我国在跨境人民币支付中，90%的交易仍使用美元、欧元等国际货币，呈现出流出远大于流入的现象，而我国目前的资本账户并未完全开放，没有种类丰富的金融衍生品吸引境外人民币回流，这不仅阻碍人民币离岸金融市场的发展，也阻碍人民币国际化的步伐。人民币想要实现真正的国际化，必须把人民币流出和回流放在同等重要的位置，良性的货币循环才能促进人民币的国际化发展。基于上述背景，离岸金融市场建设的人民币回流路径已经成为当今的研究重点。文献综述

1。1。2研究意义

完善的人民币回流机制是实现人民币国际化的基石，2013年我国成为世界第一贸易大国，因跨境结算流出的人民币规模逐渐扩大，顺畅的回流机制可以让流出的人民币积极回流，而非单单通过存款的方式消极回流，人民币回流顺畅，会增强境外持有者的持币信心，投资于国内的金融市场，扩大人民币跨境流通规模，同时也有利于我国金融市场进一步创造出更多的金融产品，缩小与美国等发达国家的金融市场的差距。

（1）理论意义：目前学术界对于人民币回流路径的研究是基于全球层面的，并没有具体针对离岸金融市场建设的人民币回流路径进行研究，并且对人民币回流路径的研究多为定性分析，没有具体量化路径的贡献。因此，对离岸金融建设中的人民币回流路径进行量化研究有一定的理论意义。

（2）现实意义：近年来，我国离岸金融市场的建设稳中有进，离岸人民币业务发展迅速，但是由于我国的资本账户没有完全开放，离岸金融市场的人民币在回流时面对诸多阻碍。解决离岸金融市场建设中的人民币回流路径问题，可以增大人民币回流量，建设更顺畅的回流体系。因此研究路径问题具有实践意义。来-自~优+尔=论.文,网www.youerw.com +QQ752018766-

1。2研究思路及主要内容

    本文研究思路如下：在总结中外文献的基础上，根据各大官方网站截止到2015年年末的各项数据详细分析目前发展五年以上的人民币回流的主要路径，并建立模型进行协整分析将各大路径对于人民币回流的贡献量化，根据人民币回流路径的现状以及最新政策的动向提出关于完善离岸金融市场人民币回流路径的一系列建议。同时因为目前在香港，新加坡和伦敦三个离岸金融市场经营人民币的业务中，香港离岸金融中心的规模最大，发展最完善，所以本文研究主要是以香港离岸中心为重点进行分析。

文章一共分为五部分，论文框架见图1。1

第一部分介绍本文的选题背景和选题意义，梳理了文章的研究思路并概括了文章内容。