（四）放松外汇管制，完善国家外汇储备投资管理体系 15

参考文献 17

致谢 18

我国外汇储备结构管理问题研究前言

我国外汇储备在20世纪末外贸顺差和亚洲金融危机的影响下，逐渐受到社会各界高度的重视。1994年，我国外汇管理体制实行联合的浮动汇率制后，受国际收支的影响，外汇储备持续快速增长。1997年亚洲金融危机的爆发，使我国港币汇率产生巨大动荡，同时使我国政府充分认识到外汇储备在抵御金融风险和稳定经济等方面的巨大功能。在这之后，我国顺应经济发展及世界潮流积极调整策略增加外汇储备。1996年首破1000亿美元，到2006年2月底达到8537亿美元，自此开始稳居全球第一。同时，我国巨额外汇储备风险成为世界话题。外汇储备管理机构积极调整策略，2014年2季度末在众多因素的影响效应下，我国外汇储备大幅下降。但结构问题仍然存在着较大的经济隐患。其中，最主要的就是币种结构的不合理性带来的高汇率风险。我国外汇储备币种结构中美元资产占比达49%，其他主要为欧元、英镑、日元等。此外，资产配置结构也比较单一，对美国长期债券的持有比例为美元资产的81%，直接导致持有机会成本高、收益性不足等弊端。再者对于黄金的外汇储备占比过低，导致市场收益性不足。总之，优化外汇储备结构管理，改变以美元资产投资为主的情况，协调多元化的资产投资对于我国仍然不合理的外汇储备结构来说具有重要的意义。

一、外汇储备相关概念的概述论文网

（一）外汇储备的内涵及功能

1．外汇储备的内涵

“外汇储备（Foreign Exchange Reserve）是指一国货币当局所持有的可兑换货币和以其表示的支付手段和流通性资产，主要指银行存款和国库券。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分。一般来讲，作为储备货币应具备以下几个条件：（1）在国际货币体系中占有重要地位；（2）能自由兑换成其他货币，是国际贸易中普遍接受的国际计价手段和支付手段；（3）价值相对稳定，中央银行和企业界对其购买力的稳定具有信心。”[ 节选自刘舒年、温晓芳主编《国际金融（第四版）》38—39页。]

2．外汇储备的主要功能

（1）调节国际收支，保证对外支付。一定的外汇储备是一国政府进行经济调节、实现国际收支平衡的重要手段，也是该国进行对外支付、清偿的基础。 

（2）干预外汇市场，稳定本币汇率。在市场经济条件下，一国持有足额的外汇储备对于缓解国际金融危机冲击、保证本国经济持续稳定发展方面有着重要意义。也可以干预、调节波动汇率，使之趋于稳定。

（3）维护国际信誉，提高融资能力。一国充足的外汇储备在国际支付、抵御国际金融冲击上、维护本国的国际信誉有着重要作用。一般说来，外汇储备高的国家的国际信誉较强，因而其借款能力强于外汇储备低的国家。

（4）增强综合国力，抵御金融风险。通常说来，外汇储备的增加不仅有助于拓展外贸、吸引外资，并降低国内企业的融资成本，而且有助于抵御国际金融危机的冲击。[ 节选自刘舒年、温晓芳主编《国际金融（第四版）》10—11页。]

（二）我国外汇储备结构的内涵及构成

一般来说，一国外汇储备结构主要包括储备币种结构和储备资产结构。外汇储备币种结构指一国持有外汇储备的具体币种形式，及其与储备资产间的比例关系；资产结构指一国持有和管理外汇储备是以何种形式的资产（股票、债券、融资券和黄金等）。其中外汇储备的资产结构还存在着期限结构和流动性结构等。