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了董事长兼任总裁会对企业监管产生不利影响，同时也影响企业的绩效情况。因此, 如果董事长同时兼任总裁的话, 该变量取1, 否则就取0。
(2)管理层持股比例(topshare)。Bai Liu, Lu, Song 和Zhang (2004) 的研究认为, 管理层持有的股份比例越高,他们与股东的利益联系得就更加紧密，他们也就越会自发地站在股东的立场来治理公司, 这样能降低道德风险和监督成本。计算综合治理变量Totgov时我们取管理层持股比例的相反数。
(3)国有股持股比例(stshare)。作为一个社会主义国家，我国国有股股权相对集中、一股独大的问题比较常见。由于国家作为出资者（股东），它的权利是通过任命管理人员间接实现的, 企业盈利与否关乎管理人员的前程, 因此管理人员具有操纵利润的动机，道德风险较高。
(4)公司控制市场和对最大股东掏空行为的制约(cstr2 - 10)。Bai Liu, Lu, Song 和Zhang（2004)认为公司控制市场的活跃是有效的资源配置的基础, 让有能力的管理人员在能在较短的时间内取代无效管理人员，对约束最大的控股股东的掏空公司的行为具有积极意义。参照他们研究使用的方法, 采用第二至第十位最大股东股权集中度的相反数，来衡量公司控制市场潜在的控制权竞争程度和其他股东对最大股东的制衡。其中第二至第十位最大股东股权集中度,等于第二至第十位最大股东持股数占除第一位最大股东外的股东持股数的比例。