组合投资理论分析及应用

一。组合投资理论在中国的发展状况

自从上世纪九十年代初,证券市场从创立到现如今发展经过了很大改变,市场规模在不断扩大,不仅可以帮助企业筹集资金,推动企业的改革,同时也可以完善市场机制,使资源得到最大化利用。目前还处于发展中国家,市场运行体制制度还论文网不健全,与发达国家之间还存在较大差异,证券市场的建设也有待完善,各方面的限制,使得组合投资理论在还没有完全发挥它的用处。主要有以下几个方面的原因:

1)证券市场的投资风险

总所周知,证券市场本来就是一个高收益同时也是高风险的投资市场。投资者过多的注重来消除投资市场的风险,这样的做法是不可取的,组合投资理论的应用可以帮助人们分析减少风险,但是不能消除风险,这样只会使得它降低风险的作用无法体现出来。很多因素都可以引起投资风险,主要包括系统性风险和非系统性风险。政策风险。消费者购买力风险。周期不定风险等都属于系统风险,而信誉风险。财务风险等属于非系统风险的范畴。

2)证券市场本身的不足

证券市场的发展时间不长,还需要时间不断从各方面加以完善,使它逐渐趋向规范化结构。在的证券市场中,证券价格不能完全反映本应该获得的信息,信息了解不及时,证券价格也不一定等于其投资的价值,从这些方面可以了解证券市场是一个非有效市场。此外,投资者运用组合投资理论进行分析问题时,没有对症下药,所有的问题都采取相同的处理方法,一味的考虑证券的定价机制,忽略了决策的严谨性,投资观念不成熟。

二。组合投资理论的应用

1)优化资产配置

目前市场上的投资分为很多种,股票。资金。房地产。黄金。古董等都属于投资,股票市场的周期一般都是四年,有上涨的时间,也要下调的时间。运用组合投资理论,如果是针对于房地产进行分析,首先了解股市的情况,再掌握相关的房地产价格,通过分析股市变化情况与房地产价格的变化,同时根据各自的运行周期,确定股市和房地产市场的投资侧重点,这样就有利于投资者进行正确的投资。再分析黄金市场,自从上海建立了黄金交易所,黄金的价格就在不断上升,在通货膨胀时期,各个国家都是储备黄金等有价值的贵重金属。投资者可以通过分析房地产与股票市场的情况,结合相应的通货膨胀预期状况,来正确的对黄金进行投资。

2)选择投资品种

应用组合投资理论,可以确定不同资产的投资权重点,通过分析和研究,可以根据具体情况选择相应的投资对象。在证券市场外面进行选择时比较容易,容易受到个人倾向的影响。但是对于股票的选择,我们还是应该应用组合投资理论进行选择。

三。案例分析

我们就股票问题来分析组合投资理论如何来帮助我们进行选择,做出正确的投资。我们从5只股票中选出3只股票组成有效的投资组合,选择的5只股票情况如下:

通过表格我们可以看出,这5只股票的月平均收益。标准差和方差都大于同期市场值,通过分析可以得出:风险和收益呈同步变化。β是反应证券市场收益率变化受市场收益变化的影响程度。哈高科和中视传媒的β大于1,当市场收益率变化一个单位时,该股票会跟它同方向变动大于一个单位,我们称之为进攻型股票,β小于1的称为防守型股票。β也可以反应单个证券风险系统的指标。根据有效市场理论,β越大,系统风险越高,期望收益率也会越高。但表格中的数据域这个结论有点不同,β收益最大的是中视传媒,实际收益最大的是哈高科,通过这可以说明中国的证券市场不是有效市场,实际收益率会受到非系统性风险的影响。

方差,方差矩阵和选择投资组合

通过对股票进行回归性分析,得到了每个股票的非系统风险,选择非系统性风险较大的,可以选择哈高科。清华同方和中视传媒这3只股票投资组合。

结语:随着经济的不断发展,证券市场的运行机制也在不断完善,组合投资理论在证券市场中的应用也变得越来越广泛。它不仅可以优化资产的配置,使资源都能够得到最充分的利用,还可以帮助投资者进行投资品种的选择,对整个社会的投资都发挥着极其重要的作用。

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