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摘要：营运资本作为保障企业生产经营的基础，最终将影响其利润目标。而营运资本管理则是财务管理的核心部分，近年来格外受到企业的重视。基于此，本文分别从营运资本管理的政策角度和效率角度总结国内外学者的研究成果，选取我国沪深两市A股所有制造业上市公司2的财务报表数据为研究对象，以多元线性回归的方式检验营运资本的管理与盈利能力的关系。研究结果表明，企业的营运资本投资政策、筹资政策的激进程度均与其盈利能力呈负相关关系，代表管理效率的现金周期与盈利能力也呈现负相关关系。根据上述研究，本文最后为企业改善营运资本管理的现有情况提出了建议。25711
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毕业论文关键词：营运资本政策；营运资本管理效率；盈利能力；
A Study on the Relationship between Working Capital Management and Corporate Profitability
Abstract: Working capital is the foundation of enterprises ’production and management. Ultimately, it will influence the firm’s profitable goal. Working capital management has aroused more attention from enterprise recently for it is the core of financial management.Based on above narratives, the article firstly reviews the relevant literature from domestic and abroad scholars about working capital management policy and working capital management efficiency. Then the paper pick data from 2011 to 2015 of all the A-share listed companies in the manufacturing sector of Shanghai and Shenzhen Stock Exchange for study. The study use multiple linear regression analysis to discuss the correlation between working capital management and corporate profitability. The results of the analysis show that the aggressiveness of working capital investment policy and financing policy both are negative related to the profitability of the business.And the cash conversion cycle which reflects working capital management efficiency is negative related to the profitability ,too. Finally,according to the study, the paper provide some advice to help the enterprise improve the working capital management.
Key words: Working Capital Management Policy; Working Capital Management Efficiency; the Corporate Profitability;
目 录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
（一）营运资本政策研究2
（二）营运资本政策与企业盈利能力关系研究3
（三）营运资本管理效率研究 3
（四）营运资本管理效率与企业盈利能力关系研究 4
三、理论分析与研究假设 5
（一）营运资本政策与企业盈利能力的相关性分析 5
（一）营运资本管理效率与企业盈利能力的相关性分析 5
四、研究设计 6
（一）样本选择与数据来源 6
（二）变量选择 6
（三）构建模型 7
五、实证检验结果与分析 8
（一）描述性统计 8
（二）相关性分析10
（三）多元回归分析11
优尔、研究结论与政策建议12
致谢13
参考文献14
我国上市公司营运资本管理与盈利能力关系研究以制造业上市公司为例
一、 引言
近年来全球宏观经济不景气、资本市场紧缩，很多企业受到严重打击，经营业绩和盈利急剧下降，甚至资金链断裂，形成一股企业的倒闭潮。而倒闭潮的出现，除了外部因素之外，企业对营运资本的管理不够关注和重视、相关管理不善，也使得其灵活性和抗风险的能力较弱，最终造成大量的企业盈利下滑乃至破产。
长期财务决策可以在一定程度上决定企业价值，但是所有的长期财务决策都需要通过短期财务管理来实现，短期财务管理旨在尽可能实现长期财务规划，并最终使企业的价值达到最大化。作为企业运转的“血液”，营运资本在短期财务管理中占有重要地位，是企业赖以生存的财务资源，其管理策略和管理效率与企业的发展、运作息息相关，进而最终影响综合业绩、战略实施情况及企业价值的改善提高。实践证明，科学的营运资金管理，能够从各方面促进企业增加盈利，实现其价值和效益的最大化。无论是为了进一步完善企业营运资本管理体系，还是保证企业在市场竞争中持续经营，企业都迫切需要将营运资本管理融入企业发展战略制定中。