（1）直接融资

没有金融中介机构介入的企业融资方式被称为直接融资，主要通过股票、债券等金融 工具进行融资。直接融资成本低，资金流动速度快且受法律限制较少，因此具有很强的自 主性。缺点是对直接融资双方筹资与投资技能要求高，交易双方在资金数量、期限、利率 等方面考虑的因素多。另一方面，直接融资使用的金融工具其流通性与间接融资的相比要 弱，兑现能力较低。总而言之，直接融资相较于间接融资而言，风险更大。 

（2）间接融资

相对于直接融资来说，间接融资存在金融中介机构的介入。在间接融资中，资金的供 应方和需求方无需直接见面，没有直接的债务债权关系。而金融机构以债务人和债权人的 身份介入，从而实现资金的调剂。虽然资金供应方提供了初始的资金，但是金融中介机构 对这些资金支配有更强大的主动权。间接融资的局限性即在于此，由于资金供给者与需求 者之间加入金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资 者对投资对象经营状况的关注程度，筹资者在资金使用方面也有一定的压力。 

3。苏州汉丰新材料公司融资现状及问题分析

3。1 苏州汉丰新材料公司基本情况介绍 

苏州汉丰新材料股份有限公司从事生物分解与生物基材料及其制品，是一家集研发、 生产、销售于一体的高科技新材料企业。企业位于昆山花桥经济开发区，距离上海仅 35

公里路程，交通与物流条件优越。目前企业在业工作人员约 150 人，年营业额约人民币 2000

万元。根据 2011 年 6 月国家四部委联合印发的《中小企业划型标准规定》中的标准，该 企业属于工业型中小企业。 

现公司主营生物降解塑料等生物环保材料、生物降解塑料制品等新材料制品的生产与

销售。公司在淀粉基塑料行业国内排名靠前，拥有国内唯一一条从木薯种植、木薯淀粉制 备、变性淀粉制备到淀粉基塑料母粒和制品制备的整条产业链。汉丰公司在 2013 年 9 月 成功立项江苏省科技成果转化项目-环境友好型变性淀粉基生物降解材料的研发及产业化， 这项项目的目标产品是以非主粮木薯淀粉为原料，具有多项专利技术，得到了江苏省科技 厅的大力支持。公司致力于推动中国降解塑料产业做大、做实、做强，积极联合新材料行 业企业和相关科研院校，以求共同发展、共享利益。

3。2 苏州汉丰新材料公司融资问题分析 

3。2。1 企业融资渠道较为狭窄 文献综述

企业融资是企业生存和发展的重要资金来源，是企业保持生命力和创新壮大的源泉。 根据“倒啄食顺序理论”，随着新材料技术的进步以及生产规模的扩大，单纯依靠内源融 资很难满足汉丰新材料公司的资金需求，内源融资只占非常小一部分，企业主要考虑的融 资方式便是外源融资。我国中小企业间接融资比例高达 98%，直接融资比例不足 2%，比例 严重失调。间接融资机构以商业银行为主体。各大商业银行考虑到自身利益的因素，很少 会向企业提供长期稳定的融资服务，而不得不采取多次短期贷款的办法，无意中增加了企 业融资成本。因此，中小企业主要依靠的内部融资和间接融资，融资渠道的狭窄制约了企 业的快速发展。 

表 1 企业资产负债表（部分）

从企业的两项流动性比率可以看出，流动比率和速动比率都小于 1，并且企业速动比 率呈现不断下降的趋势，结合表 3 数据，这反映出企业流动资产较少，企业存货占比较大， 造成了一定程度上企业流动资金的占用，导致企业短期偿债能力降低。对于银行等金融机 构来说，苏州汉丰公司的偿债能力持续降低，会使发放贷款风险越来越大。