企业能否增长的根源在于销售的增长，而企业所拥有的财务资源是销售增长的基础，二者缺一不可[13]。企业能否持续稳定增长，前提是销售业绩与财务资源之间能否达到一定程度的平衡关系。但是，企业所拥有的财务资源是并不是无穷的，它也可以限制企业的增长。因此，在企业的财务管理中必须认清自身财务资源的有限性，并且保持销售目标与财务资源之间的平衡，密切关注企业的发展情况，实现企业健康的、可持续的发展。

3  制造业上市公司财务可持续增长现状分析

3。1  指标、样本选取及数据来源

（1）样本选取

本文选取了我国证监会2012版行业分类下制造业上市公司为样本范围，截至到2015年12月31日，共有2114家制造业上市公司，摘除其中部分财务数据不完整以及数据发生异动的上市公司并剔除近4年刚上市的公司，最终选取制造业上市公司共1412家作为本论文的研究样本，并利用样本2011年12月31日至2015年12月31日的相关财务数据进行统计计算分析。

（2）分析指标

本文主要从财务方面分析企业的可持续增长能力，以可持续增长率为分析目标，选取销售净利率、留存收益率、总资产周转率、权益乘数为主要指标分析，并选取营业收入、营业成本、净利润、应收账款周转率、存货周转率为辅助数据分析。采用罗伯特 C 希金斯的可持续增长率计算公式如下：

（3）数据来源文献综述

本文选取的制造业上市公司的样本数据来源于：（1）国泰安（CSMAR）数据库；（2）巨潮资讯网；（3）中国上市公司资讯网。

3。2  制造业上市公司可持续增长能力分析

（1）可持续增长率分析

可持续增长率代表的是当前最适合企业发展的增长速度，体现的是一种可持续平衡发展的状态。可持续增长率是将企业的各种财务分析比率统一起来，用以评估企业当前的增长战略对企业的健康发展是否有效，企业未来的发展是否能够可持续。因此对企业可持续增长率的分析对于企业的发展来说是很重要的