摘 要： 信用违约互换作为一种信用风险管理工具在20世纪90年代中期开始出现并逐渐兴起，它的出现在一定程度上促进了金融市场的繁荣，但同时也给金融市场埋下了一个巨大的隐患。本文首先从介绍信用违约互换产品开始入手，围绕信用违约互换的内容、产生、功能和发展展开详述，然后结合欧美金融危机细致分析了这种衍生品所蕴含的风险和风险源头，最后通过总结信用违约互换在应用中的经验和教训对存在的相关问题提出了针对性的举措，为我国在当前经济背景下金融衍生品市场的进一步发展提供了一定的借鉴意义。91666

毕业论文关键词：信用违约互换，违约风险，风险源，策略分析

Abstract: The Credit Default Swaps, as a tool of credit risk management which began to develop from the mid-1990s and gradually on the rise since then, its appearance contributed to the boom in the financial markets to a certain extent, but also laid a huge hidden trouble to financial markets。This paper starts with the introduction of credit default swaps, mainly elaborating on the content, origin, function and development of credit default swaps, and then analyzes the risks and risks source of this derivatives in combination with the financial crisis in Europe and America。Finally,by summarizing the experience and lessons of the application of credit default swapping, this paper puts forward some concrete measures for the existing problems and provides some reference for the development of financial derivatives market in our country under the current economic background。

Keywords：CDS，credit risk，risk source，strategic analysis

目   录

1 引言 4

2。信用违约互换简述 4

2。1 信用违约互换定义 4

2。2 CDS的功能 5

2。3 CDS 的国际发展状况 5

3 信用违约互换风险的内容分析 6

3。1较大的市场风险敞口 6

3。2具有较高的杠杆率 6

3。3交易对手风险 6

4 信用违约互换风险的来源分析 7

4。1缺乏有效的政府监管和统一的清算机构 7

4。2投资者对信用违约互换定义的曲解 7

4。3信用评级机构的失误 7

4。4资本管制的失衡 8

5 信用违约互换风险应对策略分析 8

5。1设立统一的信用违约互换交易所和中央清算所 8

5。2遵循CDS的设计初衷 9

5。3完善信用评级机制 9

5。4加强资本管制 9

结论 11

参考文献 11

致谢 12

1 引言来自优I尔Y论S文C网WWw.YoueRw.com 加QQ7520~18766

近年来，随着我国利率市场化改革的不断深入，证券市场得到了长足的发展，在利率市场化的背景下，市场真正的供需关系得以体现，整个社会的融资成本和系统性风险显著降低。国家近年也明确提出要积极推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。这样一个金融市场化快速发展的阶段为信用衍生品市场提供了良好的发展条件。2016年9月23日，中国银行间交易商协会发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及配套产品指引文件标志着信用违约互换正式在中国市场落地。作为20世纪以来最成功的金融创新之一，信用违约互换的出现既给投资者提供了良好的规避信用风险的手段，也曾经让全球经济跌落谷底。因此如何在当前经济形势下发挥信用违约互换等信用衍生品的长处，规避信用违约互换所存在的风险就显得尤为有现实意义。