存货周转率 0。4 0。39 0。36 0。24 0。27

资料来源：根据华润置地2011-2015年财务报表计算所得

3。2。4收益分配文献综述

收益分配风险指影响企业日后生产经营活动的财务风险，表现为股东对低股利分配政策的不满从而失去积极性以及实施高股利分配政策后对企业偿债能力的削弱[5]。华润置地2011-2015年度股利分配情况如表5所示。从表中可以看出，自2011年以来，少数股东权益一直为负，表明只有部分项目在合作过程中赚钱，这样会打击投资者的积极性，造成企业价值受到影响，使华润置地面临在收益分配上的风险。而股利增长率在2012 -2014年间一直呈下降趋势，表现为从2012年的30。77％降至13。64％。以上数据说明了华润置地在财务风险上存在收益分配风险。

表5 华润置地2011-2015年股利分配情况分析表

2015年 2014年 2013年 2012年 2011年

净利润 193。77亿 160。40亿 146。96亿 105。68亿 80。69亿

少数股东损益 -14。37亿 -18。50亿 -9。89亿 -13。32亿 -4。13亿

股利增长率 14。00% 13。64% 29。41% 30。77% -16。13%

资料来源：华润置地2011-2015年财务报表—利润表