1。2  研究的意义论文网

    在经济全球化大背景的冲击下，造成了国内经济发展的竞争坏境非常激烈，而研究资本结构，就是为了企业在各种强烈的竞争环境中，能够遥遥领先，在经济活动中能够占有积极主动的地位。研究资本结构的终极目的就是为了使资本结构能够更好的得到优化，创造出理想状态下的的结构，能使资源能够得到充分合理的配置，这些对于增加企业的价值是非常有利的，而且这些也是资本市场进程中必不可少的因素，是巩固国民经济的必要条件。田蜜，邓建华和黄红英提出了影响我国企业结构管理的主要原因，其一股权融资的资本结构十分严重严重，其次再融资有着强烈的股权偏好，这将会给公司本身的发展和治理带来很多消极影响，最终都提倡优化资本结构。Durrand、Modliani和Raviv等多位专家也从不同角度探讨了如何优化资本结构问题，总结了资本结构的理论。虽然资本结构的理论越来越全面，但是上汽集团内部存在的资本结构还是存在不容忽视的问题，因此我们可以以理论为基础，对上汽集团进行资本结构探讨摸索，优化其资本结构，这有利于给其他公司企业起到借鉴作用。

1。3  文献综述

2  资本结构的概述

2。1  资本结构含义

    资本结构是财务上经营的主要核心问题，除此之外，它还是财务分析中一项至关重要的指标。从狭义方面来说，资本结构就是资本价值的组成与比例关系，这是一个比较狭隘的定义，因为这个需要将企业的长期负债与企业的权益资本相比，得到的一个比值就是它们之间的关系；而从广义上来说，资本结构是资本的总价值和组成部分的比重。因此简单来说，资本结构实际上也就是一个比例的关系，它反映的是各不相同的资本在企业所有的资本中所占有份额的比例。

    公司资本结构不单单能够对资本成本以及总利润价值产生影响，而且还会通过公司的治理结构影响其运营管理行为。而资本结构达到最优可以让公司资本成本达到最低的同时实现其价值最大化，激发出相关利益者的主动能动性。有鉴于此，最优资本结构已成为公司所致力追求的目标。

2。2  优化的标准

    中国进入WTO以后，由于不断加深经济体制改革，以及强有力的推进使金融变的越来越市场化，这些因素导致了上市公司内部各种资本结构的问题浮现出来，严重阻碍了长期稳定的经营，因此资本结构优化面临很强的现实意义。资本结构能够优化将促进公司实现利润最大化的目标，能够更好的使公司价值达到最大，这些将有助于公司健康持续的发展。资本结构的有效性能使公司所有的资本成本达到最低的效果，同时还能更好的使财务杠杆利益效果变的最大，尽可能的减少相关的财务风险并且规避一些可避免的经营上的风险。资本结构优化有以下的标准：

（1）经济增加值最大化

    公司经济要想达到最大的目标，首先应该运用适合财务经营的战略，然后对资金所产生的时间价值与其得到的风险报酬之间的干联进行分析，最后在保持公司能够持续发展的基础上，从而达到在特定时间段，规定的经济增加值和投入资本间比例能够达到预期效果状态，使之最大。经济增加值最大化之所以成为优化资本结构的其中一个标准，有利于合理有效的进行财政资源整合配置，提升资源配置的利用率。

（2）企业价值最大化文献综述

    资本结构优化是有其必要的原因，第一个原因是它不单贯彻在企业长期的经营理念中，第二个原因是它充分满足了对资金的时间价值以及对投资风险的考虑，最后一点原因是它能够使资金进行投资以后能够得到很好的保值以及升值，这些都有利于避免经营管理上的短期行为以及提升资源的整合配置。