1.4企业价值评估的作用

企业在做出投资决策、拟定发展战略或者为缔造价值而做出的管理行为时，都要先对企业价值进行评估，企业决策者通过估算的结果，可以充分掌握企业发展过程中的长处和短处，针对这些优缺点，科学合理地做出相应的决策[3]。

1.5企业价值评估的方法

1.5.1成本法

（1）定义成本法又称为成本加和法，其本质是以资产的历史成本为依据对资产价值进行调整的方法，将企业作为一个整体，在进行资产清查的基础上，对企业的资产进行评估时要看是否存在商誉或经济性耗损，则资产的价值即为单项资产的评估价值总和再加上商誉或者减去经济性耗损值[4]。

（2）评估原理应用成本法所获得的企业价值结果实际上是对企业的账面价值进行调整而得到的。“替代原则”就是成本法的理论基础,即任何一个明智的可能的投资者在新购买一项资产时所肯支付的代价都不会比重建一项与所购资产具有相同或相类似作用的替代品所需的成本高。成本法以企业单项资产的建筑成本为决策考虑的基础要素,忽视了企业现在及未来的盈利能力,不考虑资产使用效率和企业效率，并且在评估过程中很难顾及那些没有体现在财务报表的名目[5]。

（3）应用前提在使用成本法时，我们首先根据现有的市场条件，估计购买相同或类似的替代品所需的全部费用，然后扣除各种折旧（包含物理耗损引起的实体性贬值，技术进步所带来的功能性贬值，外部环境变动所产生的经济性贬值）。成本法在企业价值评估中的运用将待评估企业资产负债表中的历史数据作为计算基础,——

计算出企业中各单项资产的重置成本，减去相应类型的折旧，以获得每一个资产的重估价值，然后扣除负债的余额即是企业价值[6]。

1.5.2收益法

（1）定义收益法主要指将待评估企业的未来预期盈利能力进行折现或者资本化来得

到评估结果的方法。其主要思路是企业的价值即为将来预测可得收益的折现或资本化后的现值总和[7]。

（2）评估原理企业价值可以理解为企业未来可获得的收益或者现金流，收益法就是通过将

未来收益现金流进行预测评估，然后依据未来现金流量的评估预测结果进行折现或者资本化从而得出现在的企业价值结果。

（3）应用前提

①企业未来的期望收益能购预测并且能用货币进行计量[8]；

②获得未来期望收益所要承受的风险可以预估并且量化；

③被评估资产的预期获利年限可以预测。

1.5.3市场法

（1）定义市场法，又称相对估价法，是指通过市场调查，根据待评估企业的特点，确定作为依据的重要财务指标，在市场上选取一个或几个与该企业相同或相似的企业为参考基础，从而推算出待估企业的价值。

（2）评估原理企业在经营过程中发生企业并购兼并、企业改制、抵押贷款、股票发行上市、收购或分立、股权转让、破产清算等经济活动时因为估值需要而对企业价值进行评估，最直接的就是同样或者同类的企业整体在市场上的价值。通过市场调查，选取与待评估企业类似或者相同的企业根据行业或企业特点进行相应数值调整即可得出准确公允的评估结果[9]。

（3）应用前提

①有一个充分发展、活跃的资本市场[10]。充分发展、活跃的资本市场才可以充分证明同类或相同企业的价值结果准确可靠，也可以说明待评估企业存在市场价值，是评估的重要前提；

②市场上存在着与待估企业相似或者相同的、具有可比性的参考企业。这一参考企业一方面是企业的实例的体现应该足够，另一方面，质量也满足要求，且财务信息、市场信息和类似案例等相关信息都应该得到和收集，这些数据不仅须具有代表性，而且能够科学合理的量化，使其可视为“可比企业”[11]。