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摘要本文以我国IPO重启为背景，衡量新环境下我国股市A股新股的定价效率，分析其中创业板抑价的影响因素，论文最主要包括以下四个方面：首先阐述研究的背景及意义，说明研究方法和研究思路；再对相关概念进行阐释，介绍IPO抑价的相关理论及文献回顾；然后收集2014年我国IPO重启后A股新股定价以及走势的数据进行定价效率的实证研究，从投资者行为、市场热度、信息不对称和公司成长性四个角度探讨2014年创业板新股抑价的影响因素，并进行检验；最后，对我国股市仍然存在的高抑价现象提出自己的意见和建议。33979
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关键词：IPO重启 定价效率 新股抑价 影响因素
毕业论文外文摘要
Title Empirical Research On New Share Pricing Effeciency And Price Restraint In The Context Of IPO Relaunch
Abstract
Based on the background of China's 2014 IPO restart, the measure of our country under the new environment the pricing efficiency of stock market a new shares, analysis the influence factors of the gem under-pricing, paper is mainly includes the following four aspects: firstly, research background and significance, research methods and research ideas;again to illustrates the related concepts, and introduces the relevant theories of IPO under-pricing and literature review;Then collected in 2014 after the IPO to restart a new shares pricing and pricing efficiency of empirical research, the direction of data from heat investor behavior, market, information asymmetry and business growth in 2014 four angles to explore the gem, the influence factors of the IPO under-pricing and tested;Finally, the high under-pricing phenomenon in Chinese stock market still put forward their own opinions and Suggestions.
Keywords The IPO restarting Pricing efficiency The IPO under-pricing Factors Affecting
目 次
1 绪论 3
1.1 研究背景 3
1.2 研究意义 5
1.3 研究方法的创新 6
1.4 研究思路 6
2 概念界定与文献回顾 7
2.1 定价效率 7
2.2 新股抑价 7
2.3 文献回顾与分析 8
3 上市公司IPO重启后定价效率的现状分析 11
3.1 上市公司IPO定价效率的总体市场分析 11
3.2 上市公司IPO抑价水平的分布分析 11
3.3 上市公司IPO抑价水平的行业分析 12
4 创业板抑价影响因素实证研究设计 17
4.1 理论分析与假设 17
4.2 样本选取与数据来源 18
4.3 变量解释 18
4.4 模型的建立 20
5 实证结果与分析 21
5.1 描述性统计分析 21
5.2 相关性统计分析 21
5.3 多元线性回归分析 23
6 结论及建议 25
6.1 结论 25
6.2 建议 26
致谢 28
参考文献 29
1 绪论
1.1 研究背景
2014年是十八届三中全会通过的《关于全面深化改革若干问题的决定》落实的第一年，即名副其实的“改革元年”。金融改革在我国总体经济背景转型调整之际稳步推进，股市受益明显。贯穿新股发行的体制改革是发展多层次资本市场不可缺少的环节。只有解决了市场准入的问题，证券市场才能够在经济的进一步转型升级中发挥更大作用。中国经济的转型升级离不开直接融资的进一步发展，所以需要IPO适时重启。