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表1 东方航空公司2007年、2008年财务报告
2008年（元） 2007年（元） 比上年增减（%）
营业收入 41,842,361.00
43,541,228.00 -3.90
利润总额 -13,985,108.00 724,834.00 -2,029.42
股东的净利润 -13,927,656.00 603,955.00 -2,406.08
基本每股收益 -2.86 0.12 -2,483.33
现金流量净额 1,382,712.00 4,935,485.00 -71.98
每股现金流量净额 0.28 1.01 -72.28
总资产 73,184,006.00 66,504,481.00 10.04
所有者权益 -11,599,346.00 2,517,750.00 -560.70
每股净资产 -2.38 0.52 -657.69
从表1可以看到,2008年东航实现归属于上市公司股东的净亏损达1392800万元,比2007年下降2406%;基本每股收益为-2.86元/股,比2007年下降2483.33%。2008年公司经营收入4184200万元,同比下降3.9%。公司成本支出4307500万元,同比增长14.4%。由此可以看出,在2008年东航已经出现了巨亏，以致资不抵债。
2008年出现的绝对亏损,客观上的原因有国内国际大环境造成的不利因素。08年金融危机波及到航空业,国际客运量大大减少。另一方面，不可抗因素诸如雪灾和“5.12”地震等使东方航空公司取消大量航班。2008年的东航不仅遭受国内外重大困难，自身内部也出现了主观上的管理问题。比如公司决策层在燃油套期保值交易失败带来的损失。种种情况都预示着东航寻找出路势在必行。
3.2 上海航空股份有限公司
3.2.1 上航简介
上海航空股份有限公司，始建于1985年，2010年，与东航合并重组，成为东航全资子公司，同年上航正式挂牌运营。
3.2.2 上航合并前经营状况
分析东航合并前的年报中的财务数据，我们可以了解到东航合并前的经营状况。
表2 上海航空公司2007年、2008年财务报告
2008年（元） 2007年（元） 比上年增减（%）
营业收入 13,372,079,963.97 12,310,113,936.00 8.63
利润总额 -1,346,931,015.99 -479,423,537.60 -180.95
股东的净利润 -1,249,250,126.02 -435,117,767.55 -187.11
基本每股收益 -1.155 -0.402 -187.12
现金流量净额 281,854,430.66 630,824,470.77