摘要投资决策、融资决策和股利决策是公司财务活动最为核心的三项内容。融资决策解决的是企业发展过程中的资金来源问题，股利政策解决的是公司盈利的分配问题，而公司的投资决策则在二者之间的起到承上启下的作用。而股权结构影响着公司的投资行为，本文从股权属性和股权集中度两方面对公司投资行为的形象进行研究，发现股权集中度与企业投资支出正相关；国有股与投资支出正相关；法人股与投资支出负相关；社会公众股与投资支出负相关。67685

毕业论文关键词  股权集中度  股权属性  投资行为

毕 业 论 文 外 文 摘 要

Title    Effect of Ownership Structure on Investment Behavior                     

Abstract

Investment decision-making, financing decision and pidend decision-making is the company financial activities of three most key content. Financing decision solution is the process of enterprise development fund sources, pidend policy is to solve the problem of company profits allocation, and between the two is the company’s investment behavior. Moreover, the ownership structure of the company has impact on the investment behavior. This essay makes researches from two aspects: ownership concentration and legal status of ownership. The result shows that: There is a positive correlation between ownership concentration and investment; there is a positive correlation between state-owned shareholding and investment; there is a negative correlation between legal person share equity percentage and investment; there is a negative correlation between social public shareholding and investment.

Keywords  Ownership concentration   Legal status of ownership  

Investment behavior

目   次

1  绪论1

1.1  研究背景 1

1.2  研究目的及意义  1

1.3  研究内容及方法 1

2  相关理论基础  3

2.1  相关定义  3

2.2  投资行为的影响因素分析  4

2.3  文献综述 5

3  股权结构对上市公司投资行为影响的研究机理及假设7

3.1  股权结构对上市公司投资行为影响机理 7

3.2  研究假设 8

4  样本选取与实证结果分析 9

4.1  样本选取  9

4.2  变量设定 9

4.3  控制变量的回归结果   10

4.4  描述性统计 10

4.5  股权属性与投资支出 10

4.6  股权集中度与投资支出 10

5  结论与建议 13

5.1  本文结论 13

5.2  政策建议13

结论  15

致谢 16

参考文献17

1 绪论

1.1  研究背景

投资决策作为企业财务决策的起点，关系到了公司在利润高低、经营的可持续性、现金流量大小以及资本市场对于公司的发展方面的评价。然而，我国正处于长期处于由计划经济向市场经济的体制转变阶段，我国的现代公司制度一直保持着明显的中国特色。我国的上市公司中占据多数的仍然是国有上市公司，而往往这些公司都是一股独大的状况，大股东的目标不仅仅受到利益驱使的目标，还往往会与政治目的有关系，这使得我国上市公司投资行为不仅受到资本市场的影响，还与企业自身关系紧密，促使大股东利用其股权优势来控制上市公司，这就与公司的管理者一起成为企业的内部人，并且很可能会利用投资行为来损害其他相关者或者小股东的利益。我国上市公司的因此而产生了非效率投资问题，直接造成了资金的浪费，这不仅对企业乃至对社会也会产生的不良的影响，因此在不完全市场的条件下，企业如果想使作出的投资决策更加有效，就必须深入研究股权结构与企业投资行为之间的关系。论文网