摘  要：我国各种所有制企业一直使用传统利润指标来衡量企业若创造的业绩和所有者财富的积累，但传统利润指标在实际应用中已显露出它的弊端。如今企业已经尝试加入更多指标，希望能够更加全面的反映企业的价值创造，其中最具代表性是EVA和托宾Q。本文希望通过了解它们的利弊，分析新指标在我国企业的发展前景，为我国未来的价值创造衡量提供一些新的思路。73392

毕业论文关键词：价值衡量，托宾Q，EVA

Abstract：In our country, all kinds of enterprises have been using the traditional profit index to measure the performance of the enterprise and the accumulation of the owner's wealth, but the traditional profit index has revealed its disadvantages in the practical application。 Today, companies have tried to add more indicators, hoping to more fully reflect the value of the enterprise to create, which is the most representative of the EVA and Tobin's Q。 I hope that through the understanding of their advantages and disadvantages, analysis of the new index in the development prospects of China's enterprises, and provide some new ideas for the future of our measure of value creation。

Keywords：value, Tobin’s Q Ratio, EVA

目  录

1  引言 4

1。1  研究的背景及意义 4

1。1。1  研究的背景 4

1。1。2  研究的意义 4

1。2  研究的理论支持 4

1。3  文献综述 5

2  EVA和托宾Q 6

2。1  EVA对企业价值创造的衡量 6

2。1。1  EVA的涵义 6

2。1。2  EVA的发展前景 6

2。2  托宾Q对企业价值的创造衡量 8

2。2。1  托宾Q的涵义 8

2。2。2  托宾Q的发展前景 9

3  我国企业目前价值创造的衡量现状分析 10

3。1  我国企业目前常使用的价值衡量指标 10

3。2  我国目前价值评价体系现状分析 10

4  我国未来价值衡量指标的发展需要解决的问题及建议 11

结论 13

参考文献 14

致谢 15

1  引言

1。1  研究的背景及意义

1。1。1 研究的背景

2009年末国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，该暂行办法引入了经济增加值指标对中央企业进行业绩考核，并明确了经济增加值的计算规则。国内各种所有制企业在衡量企业价值的时候仍然习惯使用传统的利润指标来衡量，基本指标一般包括：净资产收益率，总资产报酬率资产，负债率，总资产周转率。随着时代的发展和进步，出现新的经济环境，传统利润指标凸显出它的弊端，企业不再满足于传统的利润指标，希望通过其他角度去认识企业的价值，新的价值指标应运而生。

企业价值的含义是企业所有的投资者对于企业资产要求权价值的总和。企业的价值评价理论，一般分为三种，分别是:股东权益最大化理论、公司价值最大化理论和利益相关者理论。我们可以通过不同的角度来认识和理解企业的价值，不同的企业价值衡量指标正是通过不同角度企业价值的产物。