房地产业作为国民经济新的增长点，为中国经济的快速增长做出了贡献。就近两年房地 产行业的发展势头来看，行业整体情况良好。从供需角度来看，房屋出售表现为供不应求。 从价格角度来看，表现为放假持续上涨。但是由于房地产行业火热，竞争也相当激烈，很多 企业为了进入房地产行业不惜进行大量的负债融资。

目前，房地产行业的负债率水平总体较高，因此，房地产行业的财务杠杆水平也普遍较 高，而财务杠杆是一把双刃剑，高财务杠杆在给企业带来更大收益的同时，也有可能给企业 带来较高的财务风险，所以，研究反房地产行业上市公司的财务杠杆与经营绩效的关系，可 以为我国房地产上市公司的负债水平提供一定的参考，同时，也有利于企业做出合理的融资 政策，以取得最大收益。

1。1。2 研究意义

一般来说，由于房地产行业的特殊性质，房地产行业的负债水平较其他行业较多，并且 存货积累可能也会比较多，但是任何企业的负债水平都不能过高，因为负债水平过高会给企 业带来较大的偿债风险，同时也会使企业的财务杠杆过大，使得企业的财务风险加大。

本文以我国房地产行业为背景，以财务杠杆与经营绩效的关系为研究对象，目的在于从 理论角度探究房地产行业上市公司财务杠杆水平对经营绩效的影响。用实证分析方法研究二 者之间的具体相关关系，进而得出提升房地产行业经营绩效的建议，发挥房地产行业上市公 司的行业带头作用，实现企业价值的最大化。

由于每个企业的融资政策不同，因此，每个企业的财务杠杆水平也大不相同，分析每个 信息技术服务企业的财务杠杆水平与公司经营绩效的关系，有利于企业将财务杠杆水平控制 在合理的范围内，以实现经营绩效的最大化。

同时，由于房地产行业经营模式的特殊性，前期投入较大，所以资产负债率较其他行业 相比更高，所以，房地产行业的财务杠杆水平相较于其他行业而言也更高。一般来说，企业 在经营过程中总会发生借入资金，企业的负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于

第 2 页本 科 毕 业 论   文 是，当息税前利润增大时，每一元息税前利润所负担的利息就会相应的减少，从而给投资者 收益带来更大幅度的提高。这种债务会投资者收益的影响称作财务杠杆。高财务杠杆在为企

业带来高收益的同时，也意味着企业会承担更高的风险，所以，房地产行业特有的高杠杆现 象到底为企业带来了更大的收益，还是为企业带来了更大的风险，也即房地产行业的财务杠 杆如何影响公司的经营绩效，这是值得我们研究的问题。论文网

通过对这一问题进行研究，我们可以对房地产行业的负债水平，融资政策，以及经营模 式等方面提出更多的建议。

1。2研究内容与方法

1。2。1研究内容

本文以我国沪深两市房地产上市公司为研究对象，重点分析了房地产行业的财务杠杆水 平以及财务杠杆水平对于企业的盈利能力、营运能力、成长能力的影响。分别分析了财务杠 杆水平与企业的盈利能力、营运能力、成长能力是否相关，影响程度如何，并且从提高企业 盈利能力、营运能力、成长能力的角度分别对企业的财务杠杆水平提出了相关建议。

本文的研究框架如下：首先介绍了研究的背景及意义，其次介绍了研究方法与内容，接 着进行相关概念与理论的研究，然后进行机理分析，从理论的层面得出房地产行业上市公司 的财务杠杆与经营绩效的关系，之后进行实证研究，通过实证研究的结果得出我国房地产上 市公司的财务杠杆与经营绩效的关系，最后得出结论并且提出相关的建议。