并购中期，企业应选取恰当的融资方式和支付手段。并购企业在并购前应对自身财务现金流量和营运情况进行准确估计，据此对并购所需资金进行合理计算，避免流动性风险，同时拓宽不同的融资渠道，优化资本结构，选择合适的支付手段。因为如果采取单一的支付手段对企业会造成相当程度的压力，所以想要分散支付压力和并购风险可采用混合支付结构来缓解。

并购后期，企业需要对被并购企业的各部门职能和财务进行整合。以母公司为领头羊对子公司的管理制度，财务制度，销售制度进行统一整合。并购后两个企业合二为一，资产规模会急剧扩大，这需要企业及时的运用手段整合来适应企业内外部环境的巨大变化，提高管理经营效率，争取企业并购的正效应。

3企业并购财务风险分析—以浙江吉利集团并购沃尔沃汽车的案例分析 

3。1 并购主体与并购过程简介

3。1。1 并购方——吉利汽车

一九八六年成立于浙江的吉利汽车，全名为浙江吉利控股集团有限公司，于一九九七年开展汽车产业。中国汽车行业十强中的唯一的民营汽车制造企业就是吉利汽车，吉利汽车连续四年都被评为全国五百强，曾被冠以中国汽车工业五十年来发展速度最快、成长水平最好的企业的荣誉。自从吉利企业开展汽车产业以来，不断发挥主观能动性，不沉迷于旧产业，研究人员不断创新，企业内部改进管理制度，成为时代发展的最前端的企业之一。这几十年来来吉利汽车的发展世界有目共睹，同时还在汽车零部件领域不断发展，还在变速器产业大胆创新，推动了自身在汽车产业里的高速增长。

3。1。2 被并购方——沃尔沃轿车

一九九九年美国福特汽车公司收购了沃尔沃轿车，二零一零年吉利汽车又从福特公司收购了沃尔沃轿车，成为了最终拥有者。沃尔沃公司以生产卡车、客车等为主要产业；同时也参与了船舶工业、建筑设备的制造，除此之外它还涉猎了驱动系统与航空元器件的制造，建立了强大的服务网点，拥有完善的售后服务。二零零五年沃尔沃公司约有三亿美元的盈利，但自此之后沃尔沃公司开始走下坡路，陷入了经济危机。二零零八年沃尔沃甚至出了高达十五亿美金的巨额资金漏洞，从此沃尔沃公司就开始了不断被收购的历程。

3。1。3 并购分析论文网

表1 2004-2008年福特公司收入、亏损表（单位：亿美元）

时间 收入 盈利

2004 1716 35

2005 1769 14

2006 1601 -126

2007 1725 -27

2008 1463 -147

数据来源：吉利汽车2004-2008年年度业绩报告

因为福特是1999年收购的沃尔沃，在收购完成后还进行的整合重组，所以我们分析2004至2008年福特公司收入、亏损表。由表格数据我们可看出沃尔沃公司被美国福特公司并购后连续几年销售额都持续下滑,发生亏损。2008年正值金融危机爆发全球，沃尔沃公司危在旦夕,美国福特公司为保全母公司，减缓自身险境，将沃尔沃汽车出售，吉利公司将沃尔沃汽车并购入旗下。

3。2 动因分析

正所谓天时地利人和，吉利公司占尽优势、顺势所趋，同时得益于国家外部宏观环境的大力支持，并且企业一直着力开展自主创新、打造创新型企业形象、重视企业营销能力的发展，关注售后服务的完善，种种因素构成了吉利公司将收购沃尔沃汽车的活动顺利完成的关键。